Gostamos dos ganhos da Criteo (NASDAQ:CRTO) por mais do que apenas o lucro estatutário

A Criteo S.A.(NASDAQ:CRTO) anunciou recentemente um bom resultado de lucros, e o mercado recompensou-o com uma forte subida do preço das acções. De acordo com a nossa análise do relatório, os fortes números dos lucros são apoiados por sólidos fundamentos de ganhos.

Veja nossa análise mais recente para Criteo

Um olhar mais atento sobre os ganhos da Criteo

Como os nerds das finanças já sabem, o índice de acumulação do fluxo de caixa é uma medida fundamental para avaliar o quão bem o fluxo de caixa livre (FCF) de uma empresa corresponde ao seu lucro. Para obter o rácio de acumulação, primeiro subtraímos o FCF do lucro de um período e depois dividimos esse número pelos activos operacionais médios do período. Este rácio indica-nos quanto do lucro de uma empresa não é suportado pelo fluxo de caixa livre.

Consequentemente, um rácio de acumulação negativo é positivo para a empresa, e um rácio de acumulação positivo é negativo. Embora não seja um problema ter um rácio de acréscimos positivo, indicando um certo nível de lucros não monetários, um rácio de acréscimos elevado é indiscutivelmente mau, porque indica que os lucros em papel não são acompanhados de fluxo de caixa. Para citar um artigo de 2014 de Lewellen e Resutek, "as empresas com acumulações mais elevadas tendem a ser menos rentáveis no futuro".

Durante os doze meses até dezembro de 2023, a Criteo registou um rácio de acumulação de -0,11. Isso indica que o seu fluxo de caixa livre foi um pouco mais do que o seu lucro estatutário. A saber, produziu um fluxo de caixa livre de US $ 132 milhões durante o período, superando seu lucro relatado de US $ 53,3 milhões. Na verdade, o fluxo de caixa livre da Criteo diminuiu no último ano, o que é dececionante, como balões não biodegradáveis. Dito isto, a história é mais complexa. O rácio de acumulação reflecte, pelo menos em parte, o impacto de itens invulgares no lucro estatutário.

Isto pode levar-nos a perguntar o que os analistas prevêem em termos de rentabilidade futura. Felizmente, pode clicar aqui para ver um gráfico interativo que representa a rentabilidade futura, com base nas suas estimativas.

O impacto de itens incomuns no lucro

O lucro da Criteo foi reduzido por itens incomuns no valor de US$ 47 milhões nos últimos doze meses, e isso ajudou a produzir uma alta conversão de caixa, conforme refletido por seus itens incomuns. Num cenário em que esses itens incomuns incluíssem encargos não monetários, esperaríamos ver um forte rácio de acumulação, que é exatamente o que aconteceu neste caso. Embora as deduções devidas a rubricas não habituais sejam, à partida, decepcionantes, há um lado positivo. Analisámos milhares de empresas cotadas e verificámos que as rubricas não habituais são frequentemente de natureza pontual. E, afinal de contas, é exatamente isso que a terminologia contabilística implica. Se a Criteo não voltar a registar estas despesas não habituais, então, se tudo o resto se mantiver igual, esperamos que os seus lucros aumentem no próximo ano.

Nossa opinião sobre o desempenho dos lucros da Criteo

Tendo em conta o rácio de acumulação da Criteo e os seus itens invulgares, pensamos que é pouco provável que os seus lucros estatutários exagerem o poder dos lucros subjacentes da empresa. Tendo em conta todos estes factores, diríamos que o poder de lucro subjacente da Criteo é pelo menos tão bom como os números estatutários o fazem parecer. Por isso, se quisermos aprofundar a análise desta ação, é crucial considerar os riscos que ela enfrenta. Durante a nossa análise, descobrimos que a Criteo tem 2 sinais de alerta e seria imprudente ignorá-los.

Depois de examinarmos a natureza dos lucros da Criteo, saímos optimistas em relação à empresa. Mas há muitas outras formas de formar uma opinião sobre uma empresa. Algumas pessoas consideram que uma elevada rendibilidade do capital próprio é um bom sinal de uma empresa de qualidade. Embora possa ser necessário um pouco de pesquisa, pode ser útil esta coleção gratuita de empresas com uma elevada rendibilidade do capital próprio ou esta lista de acções que os informadores estão a comprar.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.