As acções da Criteo S.A. (NASDAQ:CRTO) podem ter corrido demasiado depressa demasiado cedo

Não são muitos os que pensam que o rácio preço/vendas (ou "P/S") de 0,7x da Criteo S.A.(NASDAQ:CRTO) merece ser mencionado quando o P/S mediano da indústria dos media nos Estados Unidos é semelhante, cerca de 1x. No entanto, os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade clara ou um potencial revés se não houver uma base racional para o P/S.

Ver a nossa análise mais recente da Criteo

Como é o desempenho recente da Criteo?

A Criteo poderia estar a ter um desempenho melhor, uma vez que as suas receitas têm vindo a regredir ultimamente, enquanto a maioria das outras empresas tem registado um crescimento positivo das receitas. Uma possibilidade é que o rácio P/S seja moderado porque os investidores pensam que este fraco desempenho das receitas vai mudar. No entanto, se não for esse o caso, os investidores podem ser apanhados a pagar demasiado pelas acções.

Se quiser ver o que os analistas estão a prever para o futuro, deve consultar o nosso relatóriogratuito sobre a Criteo.

O que é que as métricas de crescimento das receitas nos dizem sobre o P/S?

O rácio P/S da Criteo seria típico de uma empresa que apenas se espera que apresente um crescimento moderado e, sobretudo, um desempenho em linha com a indústria.

Retrospetivamente, o último ano apresentou uma frustrante redução de 7,5% na receita da empresa. Consequentemente, as receitas de há três anos atrás também registaram uma queda global de 5,6%. Consequentemente, os accionistas teriam ficado desanimados com as taxas de crescimento das receitas a médio prazo.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que as receitas desçam, registando uma contração de 16% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os doze analistas que seguem a empresa. O que não é bom, quando se espera que o resto do sector cresça 3,9% ao ano.

Tendo em conta este facto, é um pouco alarmante que o P/S da Criteo esteja em linha com a maioria das outras empresas. Aparentemente, muitos investidores da empresa rejeitam o pessimismo da coorte de analistas e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. É muito provável que estes accionistas estejam a preparar-se para uma futura desilusão se o P/S descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas negativas de crescimento.

O que podemos aprender com o P/S da Criteo?

Utilizar apenas o rácio preço/vendas para determinar se deve vender as suas acções não é sensato, no entanto, pode ser um guia prático para as perspectivas futuras da empresa.

A nossa verificação das previsões dos analistas da Criteo revelou que as suas perspectivas de diminuição das receitas não estão a fazer baixar o seu P/S tanto quanto teríamos previsto. Quando vemos uma perspetiva sombria como esta, pensamos imediatamente que o preço das acções corre o risco de descer, afectando negativamente o P/S. Se considerarmos as perspectivas de receitas, o P/S parece indicar que os potenciais investidores podem estar a pagar um prémio pelas acções.

Deve-se sempre pensar nos riscos. Neste caso, detectámos 3 sinais de alerta para a Criteo que devem ser tidos em conta.

É claro que as empresas lucrativas com um historial de grande crescimento dos lucros são geralmente apostas mais seguras. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de outras empresas que têm rácios P/E razoáveis e que registaram um forte crescimento dos lucros.

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