Pensamos que a Baidu (NASDAQ:BIDU) pode gerir a sua dívida com facilidade

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Podemos ver que a Baidu, Inc.(NASDAQ:BIDU) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas a questão mais importante é: quanto risco é que essa dívida está a criar?

Porque é que a dívida acarreta riscos?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é a empresa ter de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. Naturalmente, o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente do Baidu

Qual é a dívida do Baidu?

Como você pode ver abaixo, o Baidu tinha CN¥ 76.4 bilhões de dívidas em dezembro de 2023, abaixo dos CN¥ 83.7 bilhões do ano anterior. Mas, por outro lado, também tem CN¥ 194,3 bilhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de CN¥ 117,8 bilhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial do Baidu?

Os dados mais recentes do balanço mostram que o Baidu tinha passivos de CN¥76,5 mil milhões com vencimento no prazo de um ano e passivos de CN¥67,7 mil milhões com vencimento posterior. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de CN¥194.3b e CN¥18.0b de contas a receber a vencer dentro de um ano. Assim, a empresa dispõe de mais 68,2 mil milhões de ienes de activos líquidos do que de passivos totais.

Este excesso de liquidez sugere que a Baidu está a adotar uma abordagem cuidadosa em relação à dívida. Dado que possui uma liquidez de curto prazo facilmente adequada, não pensamos que venha a ter quaisquer problemas com os seus credores. Em suma, o Baidu possui liquidez líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Além disso, temos o prazer de informar que a Baidu aumentou o seu EBIT em 37%, reduzindo assim o espetro de futuros reembolsos de dívidas. O balanço é claramente a área a focar quando se analisa a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que irão determinar a capacidade da Baidu para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Embora o Baidu tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena analisar a sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Nos últimos três anos, o Baidu produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT. Não há nada melhor do que a entrada de dinheiro quando se trata de ficar nas boas graças dos seus credores.

Resumindo

Embora sejamos solidários com os investidores que consideram a dívida preocupante, não se deve esquecer que o Baidu tem uma liquidez líquida de CN¥117,8b, bem como mais activos líquidos do que passivos. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 108% desse EBIT em fluxo de caixa livre, o que resultou em CN¥25b. Quando se trata da dívida da Baidu, estamos suficientemente relaxados para que a nossa mente se volte para o jacuzzi. Acima da maioria das outras métricas, pensamos que é importante acompanhar a rapidez com que os lucros por ação estão a crescer, se é que estão. Se também chegou a essa conclusão, está com sorte, porque hoje pode ver gratuitamente este gráfico interativo do histórico dos lucros por ação do Baidu.

Claro que, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido, hoje.

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.