Estas 4 medidas indicam que a AMC Networks (NASDAQ: AMCX) está a usar extensivamente a dívida

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. É importante notar que a AMC Networks Inc. (NASDAQ: AMCX ) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Qual o risco que a dívida traz?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a mobilizar capital a um preço elevado. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente da AMC Networks

Qual é a dívida líquida da AMC Networks?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a AMC Networks tinha US $ 2.80 bilhões em dívidas em junho de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. No entanto, por ter uma reserva de caixa de US $ 893.4 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 1.91 bilhão.

Quão saudável é o balanço patrimonial da AMC Networks?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que a AMC Networks tinha passivos de US $ 1.37 bilhão com vencimento em um ano e passivos de US $ 2.81 bilhões com vencimento depois disso. Por outro lado, tinha dinheiro de US $ 893.4 milhões e US $ 852.9 milhões em recebíveis com vencimento em um ano. Assim, o seu passivo totaliza US$2,44 mil milhões mais do que a combinação do seu dinheiro e das suas contas a receber a curto prazo.

Este défice lança uma sombra sobre a empresa de 439 milhões de dólares, como um colosso que se ergue sobre os meros mortais. Por isso, sem dúvida que devemos estar atentos ao seu balanço. Afinal de contas, a AMC Networks necessitaria provavelmente de uma grande recapitalização se tivesse de pagar aos seus credores atualmente.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

A dívida da AMC Networks é 2,8 vezes o seu EBITDA, e o seu EBIT cobre as despesas com juros 4,6 vezes. Isto sugere que, embora os níveis de endividamento sejam significativos, não os consideraríamos problemáticos. Infelizmente, o EBIT da AMC Networks caiu 5,1% no último ano. Se a tendência dos lucros se mantiver, a dívida da empresa tornar-se-á mais pesada do que o coração de um urso polar que vigia a sua única cria. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a AMC Networks pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Analisando os três anos mais recentes, a AMC Networks registou um fluxo de caixa livre de 27% do seu EBIT, o que é mais fraco do que seria de esperar. Esta fraca conversão de fundos torna mais difícil lidar com o endividamento.

A nossa opinião

Analisando a tentativa da AMC Networks de se manter à altura do seu passivo total, não estamos certamente entusiasmados. Mas, pelo menos, a cobertura dos juros não é assim tão má. É evidente que consideramos que a AMC Networks é realmente bastante arriscada, em resultado da saúde do seu balanço. Por esta razão, somos bastante cautelosos em relação às acções e pensamos que os accionistas devem estar atentos à sua liquidez. Não há dúvida de que é no balanço que mais se aprende sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós detectámos um sinal de alerta da AMC Networks que deve conhecer.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem acessar uma lista de ações de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita , agora mesmo.

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