Os riscos para o retorno dos accionistas são elevados a estes preços para a International Flavors & Fragrances Inc. (NYSE:IFF)

Com um rácio preço/vendas mediano (ou "P/S") de cerca de 1,5x na indústria química dos Estados Unidos, pode ser perdoado por se sentir indiferente ao rácio P/S da International Flavors & Fragrances Inc. (NYSE:IFF) de 1,9x. No entanto, os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade clara ou um potencial revés se não houver uma base racional para o P/S.

Veja a nossa última análise da International Flavors & Fragrances

Como tem sido o desempenho da International Flavors & Fragrances

Com uma receita que está a recuar mais do que a média da indústria nos últimos tempos, a International Flavors & Fragrances tem sido muito lenta. É possível que muitos esperem que o desempenho desanimador das receitas regresse em breve às médias do sector, o que tem evitado a queda do P/S. Se ainda gostamos da empresa, gostaríamos que a trajetória das receitas mudasse antes de tomarmos qualquer decisão. Ou, pelo menos, esperaria que a empresa não continuasse a ter um desempenho inferior, se o seu plano é adquirir algumas acções enquanto não é favorável.

Deseja saber como é que os analistas pensam que o futuro da International Flavors & Fragrances se compara com o do sector? Nesse caso, o nosso relatóriogratuito é um ótimo ponto de partida.

Qual é a tendência de crescimento das receitas da International Flavors & Fragrances?

Existe um pressuposto inerente de que uma empresa deve estar a igualar a indústria para que os rácios P/S como os da International Flavors & Fragrances sejam considerados razoáveis.

Retrospetivamente, o último ano apresentou uma queda frustrante de 7,7% na receita da empresa. No entanto, o último período de três anos registou um excelente aumento global de 126% nas receitas, apesar do seu desempenho insatisfatório a curto prazo. Embora tenha sido uma viagem atribulada, é justo dizer que o crescimento recente das receitas foi mais do que adequado para a empresa.

No que respeita às perspectivas, os próximos três anos deverão trazer retornos reduzidos, com as receitas a diminuírem 0,07% por ano, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Não é muito bom quando se espera que o resto do sector cresça 8,2% por ano.

Tendo isto em consideração, pensamos que não faz sentido que o P/S da International Flavors & Fragrances esteja muito próximo dos seus pares do sector. Aparentemente, muitos investidores da empresa rejeitam o pessimismo da coorte de analistas e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. Só os mais ousados assumiriam que estes preços são sustentáveis, uma vez que a diminuição das receitas acabará por afetar o preço das acções.

A principal conclusão

Normalmente, alertamos para o facto de não se ler demasiado sobre os rácios preço-venda quando se tomam decisões de investimento, embora possam revelar muito sobre o que os outros participantes no mercado pensam sobre a empresa.

Embora o P/S da International Flavors & Fragrances não seja nada fora do comum para as empresas do sector, não o esperávamos, dadas as previsões de diminuição das receitas. Tendo isto em conta, não consideramos que o P/S atual se justifique, uma vez que é pouco provável que a diminuição das receitas sustente um sentimento mais positivo durante muito tempo. Se considerarmos as perspectivas de receitas, o P/S parece indicar que os potenciais investidores podem estar a pagar um prémio pelas acções.

Deve-se sempre pensar nos riscos. Neste caso, detectámos dois sinais de alerta para a International Flavors & Fragrances que deve ter em conta, e um deles é potencialmente grave.

Naturalmente, as empresas lucrativas com um historial de grande crescimento dos lucros são geralmente apostas mais seguras. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de outras empresas que têm rácios P/E razoáveis e que registaram um forte crescimento dos lucros.

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