Warrior Met Coal (NYSE: HCC) é um investimento arriscado?

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Tal como acontece com muitas outras empresas, a Warrior Met Coal, Inc.(NYSE:HCC) recorre ao endividamento. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está a tornar a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida ajuda uma empresa até que a empresa tenha dificuldade em pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Confira nossa análise mais recente para a Warrior Met Coal

Quanta dívida tem a Warrior Met Coal?

Você pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas ele mostra que a Warrior Met Coal tinha US $ 152,9 milhões em dívidas em setembro de 2023, abaixo dos US $ 303,9 milhões, um ano antes. No entanto, ele tem US $ 695,7 milhões em dinheiro compensando isso, levando a um caixa líquido de US $ 542,8 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Warrior Met Coal?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Warrior Met Coal tinha passivos de US $ 144.0 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 330.1 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$695,7 milhões e US$268,1 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, na verdade, tem US$ 489,8 milhões a mais de ativos líquidos do que o total de passivos.

Este excesso de liquidez sugere que a Warrior Met Coal está a adotar uma abordagem cuidadosa em relação à dívida. Como tem muitos activos, é pouco provável que tenha problemas com os seus credores. Resumindo, a Warrior Met Coal tem dinheiro líquido, por isso é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

É bom que a carga da Warrior Met Coal não seja demasiado pesada, porque o seu EBIT desceu 40% no último ano. Quando uma empresa vê as suas receitas afundarem-se, pode por vezes ver as suas relações com os seus credores azedarem. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Warrior Met Coal para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. Embora a Warrior Met Coal tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena dar uma vista de olhos à sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Nos três anos mais recentes, a Warrior Met Coal registou um fluxo de tesouraria livre equivalente a 74% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de tesouraria livre exclui juros e impostos. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

Resumindo

Embora seja sempre sensato investigar a dívida de uma empresa, neste caso, a Warrior Met Coal tem US$ 542,8 milhões em caixa líquido e um balanço com bom aspeto. E impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de US$255m, sendo 74% do seu EBIT. Portanto, não temos nenhum problema com o uso da dívida pela Warrior Met Coal. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. No entanto, nem todo o risco de investimento reside no balanço - longe disso. A Warrior Met Coal está a mostrar 3 sinais de alerta na nossa análise de investimento, e 1 deles é um pouco desagradável...

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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