O declínio de cinco anos nos lucros da Constellium NYSE:CSTM) não é encorajador, mas os accionistas continuam a ganhar 107% durante esse período

O máximo que pode perder em qualquer ação (assumindo que não usa alavancagem) é 100% do seu dinheiro. Mas quando se escolhe uma empresa que está realmente a florescer, pode-se ganhar mais de 100%. Por exemplo, o preço das acções da Constellium SE(NYSE:CSTM) subiu 107% na última meia década. A maioria das pessoas ficaria muito satisfeita com isso. Mas caiu 8,9% na última semana.

Embora a ação tenha caído 8,9% esta semana, vale a pena concentrar-se no longo prazo e ver se os retornos históricos das acções foram impulsionados pelos fundamentos subjacentes.

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Embora a hipótese dos mercados eficientes continue a ser ensinada por alguns, está provado que os mercados são sistemas dinâmicos excessivamente reactivos e que os investidores nem sempre são racionais. Comparando os resultados por ação (EPS) e as variações do preço das acções ao longo do tempo, podemos ter uma ideia de como as atitudes dos investidores em relação a uma empresa se transformaram ao longo do tempo.

Durante cinco anos de crescimento do preço das acções, a Constellium viu o seu EPS cair 14% por ano.

Isto significa que é pouco provável que o mercado esteja a avaliar a empresa com base no crescimento dos lucros. Uma vez que a variação do EPS não parece estar correlacionada com a variação do preço das acções, vale a pena dar uma vista de olhos a outras métricas.

Por outro lado, as receitas da Constellium estão a crescer bem, a uma taxa composta de 8,2% nos últimos cinco anos. Nesse caso, a empresa pode estar a sacrificar os lucros actuais por ação para impulsionar o crescimento.

As receitas e os ganhos da empresa (ao longo do tempo) estão representados na imagem abaixo (clique para ver os números exactos).

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Uma perspetiva diferente

Os accionistas da Constellium obtiveram retornos de 24% em doze meses, o que não está longe do retorno geral do mercado. A maioria ficaria satisfeita com um ganho, e ajuda o facto de a rendibilidade do ano ser efetivamente melhor do que a rendibilidade média em cinco anos, que foi de 16%. É possível que a previsão da gestão traga crescimento no futuro, mesmo que o preço das acções abrande. Considero muito interessante olhar para o preço das acções a longo prazo como um indicador do desempenho da empresa. No entanto, para obtermos uma verdadeira visão, temos de ter em conta outras informações. Para o efeito, é preciso estar atento a um sinal de alerta que detectámos na Constellium.

É claro que pode encontrar um investimento fantástico se procurar noutro lado. Por isso, dê uma espreitadela nesta lista gratuita de empresas que esperamos que aumentem os lucros.

Note-se que as rendibilidades de mercado citadas neste artigo reflectem as rendibilidades médias ponderadas de mercado das acções atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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