Os ganhos da Century Aluminum (NASDAQ: CENX) podem não ser tão promissores quanto parecem

A Century Aluminum Company(NASDAQ: CENX) apresentou alguns ganhos decentes, mas os accionistas não reagiram fortemente. A nossa análise sugere que podem estar preocupados com alguns pormenores subjacentes.

Veja nossa análise mais recente para Century Aluminum

Examinando o fluxo de caixa em relação aos ganhos da Century Aluminum

Em altas finanças, o principal índice usado para medir o quão bem uma empresa converte os lucros relatados em fluxo de caixa livre (FCF) é o índice de acumulação (do fluxo de caixa). O rácio de acumulação subtrai o FCF do lucro de um determinado período e divide o resultado pelos activos operacionais médios da empresa durante esse período. O rácio mostra-nos o quanto o lucro de uma empresa excede o seu FCF.

Consequentemente, um rácio de acumulação negativo é positivo para a empresa, e um rácio de acumulação positivo é negativo. Não se pretende com isto dizer que nos devemos preocupar com um rácio de acréscimo positivo, mas vale a pena notar onde o rácio de acréscimo é bastante elevado. Isto porque alguns estudos académicos sugerem que os rácios de acréscimos elevados tendem a conduzir a lucros mais baixos ou a um menor crescimento dos lucros.

A Century Aluminum tem um rácio de acréscimos de 0,25 para o ano até março de 2024. Podemos, portanto, deduzir que o seu fluxo de caixa livre ficou muito aquém da cobertura do seu lucro estatutário. No último ano, o fluxo de caixa livre foi negativo em 19 milhões de dólares, em contraste com o lucro acima mencionado de 215,9 milhões de dólares. Também notamos que o fluxo de caixa livre da Century Aluminum também foi negativo no ano passado, por isso poderíamos entender se os accionistas estivessem incomodados com a sua saída de US$ 19 milhões. Dito isto, a história não fica por aqui. Podemos ver que itens incomuns tiveram impacto no seu lucro estatutário e, portanto, no rácio de acumulação.

Isto pode levá-lo a perguntar-se o que os analistas estão a prever em termos de rentabilidade futura. Felizmente, pode clicar aqui para ver um gráfico interativo que representa a rentabilidade futura, com base nas suas estimativas.

O impacto de itens incomuns no lucro

Dado o rácio de acumulação, não é muito surpreendente que o lucro da Century Aluminum tenha sido impulsionado por itens incomuns no valor de US$ 252 milhões nos últimos doze meses. Embora seja sempre bom ter um lucro maior, uma grande contribuição de itens incomuns às vezes diminui o nosso entusiasmo. Quando analisámos a grande maioria das empresas cotadas em todo o mundo, verificámos que as rubricas extraordinárias significativas não se repetem frequentemente. E, afinal de contas, é exatamente isso que a terminologia contabilística implica. Podemos ver que os itens incomuns positivos da Century Aluminum foram bastante significativos em relação ao seu lucro no ano até março de 2024. Se tudo o resto se mantiver igual, este facto teria provavelmente o efeito de tornar o lucro estatutário um mau indicador do poder dos ganhos subjacentes.

A nossa opinião sobre o desempenho dos lucros da Century Aluminum

A Century Aluminum teve um rácio de acumulação fraco, mas o seu lucro recebeu um impulso de itens incomuns. Pelas razões acima mencionadas, pensamos que um olhar superficial sobre os lucros estatutários da Century Aluminum pode fazer com que pareça melhor do que realmente é a um nível subjacente. Se gostaria de saber mais sobre a Century Aluminum como empresa, é importante estar ciente dos riscos que enfrenta. É do seu interesse saber que encontrámos 3 sinais de alerta para a Century Aluminum e que vai querer conhecê-los.

Neste artigo, analisámos uma série de factores que podem prejudicar a utilidade dos números dos lucros, e saímos cautelosos. Mas há sempre mais para descobrir se formos capazes de nos concentrarmos nas minúcias. Por exemplo, muitas pessoas consideram uma elevada rendibilidade do capital próprio como uma indicação de uma economia empresarial favorável, enquanto outras gostam de "seguir o dinheiro" e procurar as acções que os informadores estão a comprar. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de empresas com uma elevada rendibilidade do capital próprio ou esta lista de acções que os iniciados estão a comprar.

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