Os investidores da RLI Corp. (NYSE:RLI) estão menos pessimistas do que o esperado

O rácio preço/lucro (ou "P/E") da RLI Corp. (NYSE:RLI) de 20,2x pode fazer com que pareça uma venda neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E inferiores a 17x e mesmo P/E inferiores a 9x são bastante comuns. No entanto, o P/E pode ser elevado por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

Ultimamente, a RLI tem-se debatido com dificuldades, uma vez que os seus lucros diminuíram mais rapidamente do que os da maioria das outras empresas. Uma possibilidade é que o P/E seja elevado porque os investidores pensam que a empresa vai dar uma reviravolta total e acelerar em relação à maioria das outras empresas do mercado. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

Veja a nossa última análise da RLI

Se quiser ver o que os analistas estão a prever para o futuro, deve consultar o nosso relatóriogratuito sobre a RLI.

Haverá crescimento suficiente para a RLI?

A única vez que você se sentiria realmente confortável vendo um P / L tão alto quanto o da RLI é quando o crescimento da empresa está a caminho de ofuscar o mercado.

Se analisarmos o último ano de ganhos, desanimadoramente os lucros da empresa caíram 48%. Apesar disso, o EPS conseguiu aumentar uns práticos 13% em relação a três anos atrás, graças ao período anterior de crescimento. Por conseguinte, embora tivessem preferido manter a tendência, os accionistas estariam satisfeitos com as taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos sete analistas que cobrem a empresa sugerem que o crescimento dos lucros está a entrar em território negativo, diminuindo 1,8% por ano durante os próximos três anos. Isto não é muito bom quando se espera que o resto do mercado cresça 10% por ano.

Tendo em conta este facto, é alarmante que o P/E da RLI se situe acima da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores espera uma reviravolta nas perspectivas de negócio da empresa, mas o grupo de analistas não está tão confiante de que isso aconteça. Só os mais ousados assumiriam que estes preços são sustentáveis, uma vez que a diminuição dos lucros acabará por pesar fortemente no preço das acções.

A palavra final

Geralmente, a nossa preferência é limitar a utilização do rácio preço/lucros para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

O nosso exame das previsões dos analistas da RLI revelou que as suas perspectivas de redução dos lucros não estão a ter um impacto no seu elevado P/L, nem de perto nem de longe, como teríamos previsto. Quando as perspectivas são más, com os lucros a recuar, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de descer, fazendo baixar o elevado P/E. A não ser que estas condições melhorem significativamente, o preço das acções não está a ser pago. A menos que estas condições melhorem significativamente, é muito difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

Além disso, também deve conhecer estes 2 sinais de alerta que detectámos no RLI (incluindo 1 que é um pouco desagradável).

Se os rácios P/E lhe interessam, talvez queira ver esta coleção gratuita de outras empresas com um forte crescimento dos lucros e rácios P/E baixos.

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