Eis porque é que a Abbott Laboratories (NYSE:ABT) pode gerir a sua dívida de forma responsável

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Podemos ver que a Abbott Laboratories(NYSE:ABT) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com fluxo de caixa livre, quer angariando capital a um preço atrativo. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente para a Abbott Laboratories

Qual é a dívida líquida da Abbott Laboratories?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que a Abbott Laboratories tinha US $ 14.7 bilhões em dívidas em dezembro de 2023, ante US $ 16.8 bilhões, um ano antes. No entanto, por ter uma reserva de caixa de US $ 7.28 bilhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 7.40 bilhões.

Um olhar sobre os passivos da Abbott Laboratories

Podemos ver no balanço mais recente que a Abbott Laboratories tinha passivos de US $ 13.8 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 20.5 bilhões com vencimento além disso. Para compensar estas obrigações, dispunha de liquidez no valor de 7,28 mil milhões de dólares, bem como de créditos no valor de 6,57 mil milhões de dólares a vencer no prazo de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam 20,5 mil milhões de dólares mais do que a combinação da sua tesouraria e dos créditos a curto prazo.

É claro que a Abbott Laboratories tem uma capitalização de mercado titânica de 208,3 mil milhões de dólares, pelo que estas responsabilidades são provavelmente geríveis. No entanto, pensamos que vale a pena mantermo-nos atentos à solidez do seu balanço, uma vez que pode mudar com o tempo.

Medimos o endividamento de uma empresa em relação ao seu poder de lucro, analisando a sua dívida líquida dividida pelo seu lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que o seu lucro antes de juros e impostos (EBIT) cobre as suas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros com e sem despesas de depreciação e amortização.

A dívida líquida da Abbott Laboratories é apenas 0,71 vezes o seu EBITDA. E o seu EBIT cobre facilmente as suas despesas com juros, sendo 28,7 vezes superior. Por isso, pode dizer-se que não está mais ameaçada pela sua dívida do que um elefante está por um rato. É bom que a carga da Abbott Laboratories não seja demasiado pesada, porque o seu EBIT baixou 21% no último ano. A queda dos lucros (se a tendência se mantiver) pode acabar por tornar bastante arriscada uma dívida, mesmo que modesta. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se os Laboratórios Abbott podem reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Durante os últimos três anos, os Laboratórios Abbott geraram um fluxo de caixa livre que ascendeu a uns robustos 84% do seu EBIT, mais do que seria de esperar. Isto permite-lhe pagar a dívida, se tal for desejável.

A nossa opinião

A cobertura de juros da Abbott Laboratories sugere que pode lidar com a sua dívida tão facilmente como o Cristiano Ronaldo poderia marcar um golo contra um guarda-redes de menos de 14 anos. Mas a verdade é que estamos preocupados com a taxa de crescimento do seu EBIT. Gostaríamos também de referir que as empresas do sector do equipamento médico, como a Abbott Laboratories, recorrem normalmente ao endividamento sem problemas. Quando consideramos a gama de factores acima referidos, parece que a Abbott Laboratories é bastante sensata na utilização da dívida. Embora isso acarrete algum risco, também pode aumentar o retorno para os accionistas. É claro que não diríamos que não à confiança extra que ganharíamos se soubéssemos que os insiders da Abbott Laboratories têm comprado acções: se estiver no mesmo comprimento de onda, pode descobrir se os insiders estão a comprar clicando neste link.

Se, depois de tudo isto, estiver mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, consulte sem demora a nossa lista de acções de crescimento líquido de tesouraria.

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para a equipa editorial (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de natureza geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.