A AxoGen (NASDAQ:AXGN) está a usar demasiada dívida?

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Podemos ver que a AxoGen, Inc.(NASDAQ:AXGN) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Porque é que a dívida acarreta riscos?

A dívida ajuda uma empresa até que a empresa tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Naturalmente, a vantagem da dívida é o facto de representar muitas vezes um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar a sua liquidez e endividamento em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da AxoGen

Qual o nível de endividamento da AxoGen?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a AxoGen tinha US $ 49,6 milhões em dívidas em dezembro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. No entanto, também tinha US $ 31,0 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 18,6 milhões.

Um olhar sobre os passivos da AxoGen

Os últimos dados do balanço mostram que a AxoGen tinha passivos de 30,4 milhões de dólares com vencimento no prazo de um ano e passivos de 70,7 milhões de dólares com vencimento posterior. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de 31,0 milhões de dólares, bem como contas a receber no valor de 25,1 milhões de dólares a vencer dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam mais US$45,0 milhões do que a combinação da sua tesouraria e das contas a receber de curto prazo.

É claro que a AxoGen tem uma capitalização de mercado de US$ 315,0 milhões, então esses passivos são provavelmente administráveis. Dito isto, é claro que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não mude para pior. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da AxoGen para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

No ano passado, a AxoGen não foi rentável a nível de EBIT, mas conseguiu aumentar a sua receita em 15%, para US$159m. Esta taxa de crescimento é um pouco lenta para o nosso gosto, mas são precisos todos os tipos para fazer um mundo.

Advertência

Nos últimos doze meses, a AxoGen registou uma perda de resultados antes de juros e impostos (EBIT). De facto, perdeu 21 milhões de dólares ao nível do EBIT. Quando olhamos para este facto e recordamos os passivos no seu balanço, relativamente ao dinheiro, parece-nos pouco sensato que a empresa tenha qualquer dívida. Assim, pensamos que o seu balanço está um pouco tenso, embora não irreparável. No entanto, não ajuda o facto de a empresa ter gasto 21 milhões de dólares em dinheiro no último ano. Por isso, basta dizer que consideramos a ação muito arriscada. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Para o efeito, deve estar atento aos 2 sinais de alerta que detectámos na AxoGen.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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