O Oatly Group (NASDAQ: OTLY) está usando muita dívida?

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. É importante ressaltar que o Oatly Group AB(NASDAQ: OTLY) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço de miséria. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de retorno elevadas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Confira nossa análise mais recente do Oatly Group

Qual é a dívida do Grupo Oatly?

Como você pode ver abaixo, no final de setembro de 2023, o Oatly Group tinha US $ 407.9 milhões em dívidas, ante US $ 4.42 milhões um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. No entanto, ele tem US $ 283.2 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 124.7 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial do Oatly Group?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que o Oatly Group tinha passivos de US $ 511.5 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 205.2 milhões com vencimento além disso. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$283,2 milhões, bem como contas a receber avaliadas em US$132,1 milhões com vencimento dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$301,4 milhões mais do que a combinação do seu dinheiro e contas a receber de curto prazo.

Este défice não é assim tão mau porque o Grupo Oatly tem um valor de 753,4 milhões de dólares e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. Mas é evidente que deveríamos examinar atentamente se o grupo consegue gerir a sua dívida sem diluição. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade do Oatly Group para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, o Oatly Group registou receitas de 774 milhões de dólares, o que representa um ganho de 8,6%, embora não tenha apresentado quaisquer lucros antes de juros e impostos. Normalmente, gostamos de ver um crescimento mais rápido das empresas não lucrativas, mas cada um tem a sua opinião.

Advertência

É importante notar que o Grupo Oatly registou um prejuízo nos lucros antes de juros e impostos (EBIT) no último ano. O seu EBIT foi de uns impressionantes 287 milhões de dólares. Quando olhamos para isso e recordamos os passivos no seu balanço, em relação ao dinheiro, parece-nos insensato que a empresa tenha qualquer dívida. Francamente, pensamos que o balanço está longe de ser adequado, embora possa ser melhorado com o tempo. Outro motivo de cautela é o facto de a empresa ter registado um fluxo de caixa livre negativo de 289 milhões de dólares nos últimos doze meses. Em suma, trata-se de uma ação muito arriscada. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Identificámos 3 sinais de alerta no Oatly Group (pelo menos 1 que é um pouco preocupante) , e compreendê-los deve fazer parte do seu processo de investimento.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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