A Keurig Dr Pepper (NASDAQ: KDP) tem um balanço patrimonial saudável?

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. É importante notar que a Keurig Dr Pepper Inc.(NASDAQ: KDP) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar aos seus credores, então existe à sua mercê. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. É claro que o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Keurig Dr Pepper

Qual o montante da dívida da Keurig Dr Pepper?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que em março de 2024 a Keurig Dr Pepper tinha US $ 15.1 bilhões de dívidas, um aumento de US $ 12.4 bilhões em um ano. No entanto, também tinha US$317,0 milhões em dinheiro, pelo que a sua dívida líquida é de US$14,8 mil milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Keurig Dr Pepper?

Podemos ver no balanço mais recente que a Keurig Dr Pepper tinha passivos de US $ 7.00 bilhões vencendo dentro de um ano e passivos de US $ 20.6 bilhões vencendo além disso. Em compensação, tinha US$317,0m em caixa e US$1,45b em contas a receber que se venciam dentro de 12 meses. Assim, tem um passivo total de US$25,9 mil milhões superior à sua tesouraria e às contas a receber a curto prazo, em conjunto.

Este défice não é assim tão mau porque a Keurig Dr Pepper tem um valor enorme de 46,6 mil milhões de dólares e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se fosse necessário. No entanto, vale a pena analisar atentamente a sua capacidade de pagar a dívida.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos resultados antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os resultados antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

A dívida da Keurig Dr Pepper é 3,6 vezes o seu EBITDA e os seus EBIT cobrem as suas despesas com juros 5,2 vezes. No seu conjunto, isto implica que, embora não queiramos ver os níveis de endividamento aumentar, pensamos que a empresa consegue lidar com a sua atual alavancagem. Observamos que a Keurig Dr Pepper aumentou o seu EBIT em 23% no último ano, o que deverá facilitar o pagamento da dívida no futuro. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Keurig Dr Pepper pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Nos três anos mais recentes, a Keurig Dr Pepper registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 56% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de tesouraria livre exclui juros e impostos. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

A nossa opinião

No que se refere ao balanço, o ponto positivo da Keurig Dr Pepper é o facto de parecer ser capaz de aumentar o seu EBIT com confiança. Mas os outros factores que referimos acima não são tão encorajadores. Por exemplo, a sua dívida líquida em relação ao EBITDA deixa-nos um pouco nervosos em relação à sua dívida. Quando consideramos todos os factores acima mencionados, sentimo-nos um pouco cautelosos quanto à utilização da dívida pela Keurig Dr Pepper. Embora reconheçamos que a dívida pode aumentar os retornos sobre o capital próprio, sugerimos que os accionistas vigiem de perto os níveis de dívida, para que não aumentem. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, a Keurig Dr Pepper tem 2 sinais de alerta (e 1 que não nos agrada muito) que achamos que deve conhecer.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.