A TETRA Technologies (NYSE:TTI) tem um balanço um pouco tenso

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando afirma que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Podemos ver que a TETRA Technologies, Inc. (NYSE:TTI ) utiliza a dívida na sua atividade. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é perigosa?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não pode pagá-la facilmente, seja por meio de levantamento de capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de retorno elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para a TETRA Technologies

Qual é a dívida da TETRA Technologies?

Como você pode ver abaixo, a TETRA Technologies tinha US $ 157.9 milhões em dívidas, em junho de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, ela também tinha US $ 27.7 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 130.2 milhões.

Uma olhada nos passivos da TETRA Technologies

De acordo com o último balanço relatado, a TETRA Technologies tinha passivos de US $ 125.8 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 207.1 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Em compensação, tinha US$27,7 milhões em caixa e US$130,4 milhões em contas a receber que se venciam dentro de 12 meses. Portanto, tem um passivo total de US$174,9 milhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

A TETRA Technologies tem uma capitalização de mercado de US$ 833,0 milhões, portanto, muito provavelmente poderia levantar dinheiro para melhorar seu balanço patrimonial, se necessário. No entanto, vale a pena analisar atentamente a sua capacidade de pagar a dívida.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

Embora a dívida da TETRA Technologies seja de apenas 1,7, a sua cobertura de juros é realmente muito baixa, de 2,0. Isto leva-nos a pensar se a empresa paga juros elevados por ser considerada de risco. Em todo o caso, é seguro dizer que a empresa tem uma dívida significativa. É de salientar que o EBIT da TETRA Technologies foi lançado mais alto do que o de Elon Musk, registando um aumento de 315% em relação ao ano passado. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que irão determinar a capacidade da TETRA Technologies para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. Por isso, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Nos últimos dois anos, a TETRA Technologies registou um fluxo de caixa livre substancialmente negativo, no total. Embora isso possa ser o resultado de despesas de crescimento, torna a dívida muito mais arriscada.

A nossa opinião

A conversão do EBIT da TETRA Technologies em fluxo de caixa livre e a cobertura de juros pesam definitivamente sobre a empresa, na nossa opinião. Mas a boa notícia é que parece ser capaz de fazer crescer o seu EBIT com facilidade. Olhando para todos os ângulos acima mencionados, parece-nos que a TETRA Technologies é um investimento algo arriscado devido à sua dívida. Nem todo o risco é mau, uma vez que pode aumentar o retorno do preço das acções se for compensado, mas vale a pena ter em conta este risco da dívida. O balanço é claramente a área em que se deve concentrar quando se analisa a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Identificámos 1 sinal de alerta com a TETRA Technologies , e a sua compreensão deve fazer parte do seu processo de investimento.

Se, depois de tudo isso, você estiver mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então confira nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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