Pode haver mais na história da PBF Energy (NYSE: PBF) do que apenas ganhos fracos

Os accionistas não pareceram muito preocupados com os fracos lucros da PBF Energy Inc.(NYSE:PBF). Fizemos algumas análises e encontramos alguns detalhes preocupantes abaixo do número do lucro estatutário.

Veja nossa análise mais recente para PBF Energy

Um olhar mais atento sobre os ganhos da PBF Energy

Um dos principais índices financeiros usados para medir o quão bem uma empresa converte seu lucro em fluxo de caixa livre (FCF) é o índice de acumulação. O rácio de acumulação subtrai o FCF do lucro de um determinado período e divide o resultado pelos activos operacionais médios da empresa durante esse período. O rácio mostra-nos o quanto o lucro de uma empresa excede o seu FCF.

Por conseguinte, é considerado bom quando uma empresa tem um rácio de acumulação negativo, mas mau se o seu rácio de acumulação for positivo. Embora um rácio de acumulação acima de zero seja pouco preocupante, consideramos que vale a pena notar quando uma empresa tem um rácio de acumulação relativamente elevado. Nomeadamente, existem algumas provas académicas que sugerem que um rácio de acumulação elevado é um mau sinal para os lucros a curto prazo, de um modo geral.

Para o ano até março de 2024, a PBF Energy teve um índice de acumulação de 0,26. Por conseguinte, sabemos que o seu fluxo de caixa livre foi significativamente inferior ao seu lucro estatutário, o que não é uma coisa boa. A saber, produziu um fluxo de caixa livre de US$357m durante o período, ficando muito aquém do seu lucro relatado de US$1.87b. Os accionistas da PBF Energy esperam, sem dúvida, que o seu fluxo de caixa livre recupere no próximo ano, uma vez que esteve em baixa nos últimos doze meses. Dito isso, a história é mais complexa. Podemos ver que os itens não usuais tiveram impacto no seu lucro estatutário e, portanto, no rácio de acumulação. A boa notícia para os accionistas é que o rácio de acumulação da PBF Energy foi muito melhor no ano passado, pelo que a má leitura deste ano pode ser simplesmente o caso de um desajuste de curto prazo entre o lucro e o FCF. Como resultado, alguns accionistas podem estar à espera de uma conversão de caixa mais forte no ano em curso.

Isto pode levá-lo a interrogar-se sobre as previsões dos analistas em termos de rentabilidade futura. Felizmente, pode clicar aqui para ver um gráfico interativo que descreve a rentabilidade futura, com base nas suas estimativas.

Como é que os itens invulgares influenciam o lucro?

O facto de a empresa ter tido itens invulgares que aumentaram o lucro em 940 milhões de dólares, no ano passado, provavelmente explica de alguma forma porque é que o seu rácio de acumulação foi tão fraco. Embora seja sempre bom ter um lucro maior, uma grande contribuição de itens incomuns às vezes diminui o nosso entusiasmo. Quando analisámos os números de milhares de empresas cotadas na bolsa, descobrimos que um aumento das rubricas não habituais num determinado ano não se repete frequentemente no ano seguinte. E, afinal, é exatamente isso que a terminologia contabilística implica. Podemos ver que os itens não usuais positivos da PBF Energy foram bastante significativos em relação ao seu lucro no ano até março de 2024. Como resultado, podemos supor que os itens não usuais estão a tornar o seu lucro estatutário significativamente mais forte do que seria de outra forma.

A nossa opinião sobre o desempenho dos lucros da PBF Energy

A PBF Energy teve um rácio de acumulação fraco, mas o seu lucro recebeu um impulso de itens invulgares. Pelas razões acima mencionadas, pensamos que um olhar superficial sobre os lucros estatutários da PBF Energy pode fazer com que pareça melhor do que realmente é a um nível subjacente. Assim, embora a qualidade dos lucros seja importante, é igualmente importante considerar os riscos que a PBF Energy enfrenta neste momento. Por exemplo, a PBF Energy tem 3 sinais de alerta (e 2 que são um pouco desagradáveis) que achamos que deve conhecer.

A nossa análise da PBF Energy centrou-se em determinados factores que podem fazer com que os seus ganhos pareçam melhores do que são. E, com base nisso, estamos um pouco cépticos. Mas existem muitas outras formas de informar a sua opinião sobre uma empresa. Por exemplo, muitas pessoas consideram uma elevada rendibilidade dos capitais próprios como uma indicação de uma economia empresarial favorável, enquanto outras gostam de "seguir o dinheiro" e procurar as acções que os informadores estão a comprar. Embora possa ser necessário um pouco de pesquisa, esta coleção gratuita de empresas com elevada rendibilidade do capital próprio ou esta lista de acções compr adas por iniciados pode ser-lhe útil.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.