Essas 4 medidas indicam que a Northern Oil and Gas (NYSE: NOG) está usando a dívida razoavelmente bem

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse um dia: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Podemos ver que a Northern Oil and Gas, Inc.(NYSE:NOG) utiliza a dívida na sua atividade. Mas os acionistas devem se preocupar com o uso da dívida?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço elevado. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de caixa e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para a Northern Oil and Gas

Qual é a dívida da Northern Oil and Gas?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em dezembro de 2023 a Northern Oil and Gas tinha uma dívida de US $ 1,84 bilhão, acima dos US $ 1,53 bilhão em um ano. E não tem muito dinheiro, então sua dívida líquida é quase a mesma.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Northern Oil and Gas?

Podemos ver no balanço mais recente que a Northern Oil and Gas tinha passivos de US $ 385.8 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 2.05 bilhões com vencimento além disso. Em compensação, tinha US$8,20m em caixa e US$373,8m em contas a receber que se venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam mais US$2,05 mil milhões do que a combinação da sua tesouraria e das suas contas a receber a curto prazo.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a Northern Oil and Gas tem uma capitalização de mercado de US$3,65 mil milhões, e por isso poderia provavelmente reforçar o seu balanço através do aumento de capital, se necessário. Mas queremos definitivamente manter-nos atentos a indicações de que a sua dívida está a acarretar demasiados riscos.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus ganhos, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

Com a dívida líquida a situar-se em apenas 1,1 vezes o EBITDA, a Northern Oil and Gas tem uma orientação bastante conservadora. E apresenta uma cobertura de juros de 8,3 vezes, o que é mais do que adequado. Para além disso, temos o prazer de informar que a Northern Oil and Gas aumentou o seu EBIT em 30%, reduzindo assim o espetro de futuros reembolsos de dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Northern Oil and Gas pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Durante os últimos três anos, a Northern Oil and Gas gastou muito dinheiro. Embora isso possa ser o resultado de despesas de crescimento, torna a dívida muito mais arriscada.

A nossa opinião

Com base no que vimos, a Northern Oil and Gas não está a ter uma vida fácil, dada a sua conversão do EBIT em fluxo de caixa livre, mas os outros factores que considerámos dão-nos motivos para sermos optimistas. Em particular, estamos deslumbrados com a sua taxa de crescimento do EBIT. A análise de todos estes dados faz-nos sentir um pouco cautelosos em relação aos níveis de endividamento da Northern Oil and Gas. Embora reconheçamos que a dívida pode aumentar os retornos sobre o capital, sugerimos que os accionistas vigiem de perto os seus níveis de dívida, para que não aumentem. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. A Northern Oil and Gas apresenta 5 sinais de alerta na nossa análise de investimento, e 2 deles são um pouco desagradáveis...

No final do dia, é muitas vezes melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívida líquida. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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