Essas 4 medidas indicam que a Nabors Industries (NYSE: NBR) está usando a dívida extensivamente

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando afirma que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Observamos que a Nabors Industries Ltd. (NYSE:NBR ) tem efetivamente dívida no seu balanço. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Por que é que a dívida traz riscos?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar aos seus credores, então existe à sua mercê. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço elevado. Naturalmente, o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Confira nossa análise mais recente da Nabors Industries

Qual é a dívida líquida da Nabors Industries?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Nabors Industries tinha US $ 2.50 bilhões em dívidas em junho de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. Por outro lado, tem US $ 429.1 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 2.07 bilhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Nabors Industries?

De acordo com o último balanço relatado, a Nabors Industries tinha passivos de US $ 544.3 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 2.81 bilhões com vencimento em 12 meses. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$ 429,1 milhões e US$ 322,6 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$2,61 bilhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Este défice lança uma sombra sobre a empresa de 1,18 mil milhões de dólares, como um colosso que se ergue sobre os meros mortais. Por isso, sem dúvida que devemos observar atentamente o seu balanço. No final do dia, a Nabors Industries precisaria provavelmente de uma grande recapitalização se os seus credores exigissem o reembolso.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

Embora a dívida da Nabors Industries seja apenas de 2,3, a sua cobertura de juros é realmente muito baixa, de 1,6. A principal razão para isso é o facto de as depreciações e amortizações serem tão elevadas. Embora as empresas se vangloriem frequentemente do facto de estes encargos não serem monetários, a maior parte das empresas deste tipo requerem investimentos contínuos (que não são contabilizados como despesas). Notavelmente, a Nabors Industries teve uma perda ao nível do EBIT, no ano passado, mas melhorou para um EBIT positivo de US$234m nos últimos doze meses. Ao analisar os níveis de dívida, o balanço é o lugar óbvio para começar. Mas são os ganhos futuros, mais do que qualquer outra coisa, que irão determinar a capacidade da Nabors Industries de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, é importante verificar quanto dos seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) se converte em fluxo de caixa livre efetivo. Durante o ano passado, a Nabors Industries produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 79% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este dinheiro vivo significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando quiser.

A nossa opinião

Para ser franco, tanto a cobertura de juros da Nabors Industries como o seu historial de se manter no topo do seu passivo total deixam-nos bastante desconfortáveis com os seus níveis de dívida. Mas, pelo lado positivo, a sua conversão do EBIT em fluxo de caixa livre é um bom sinal e torna-nos mais optimistas. Olhando para o quadro geral, parece-nos claro que a utilização da dívida pela Nabors Industries está a criar riscos para a empresa. Se tudo correr bem, isso pode compensar, mas o lado negativo desta dívida é um maior risco de perdas permanentes. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, identificámos 1 sinal de alerta para a Nabors Industries que deve ser tido em conta.

Se, depois de tudo isso, você está mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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