Estas 4 medidas indicam que a Murphy Oil (NYSE: MUR) está a usar a dívida razoavelmente bem

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Portanto, pode ser óbvio que é necessário considerar a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Notamos que a Murphy Oil Corporation(NYSE:MUR) tem, de facto, dívida no seu balanço. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Porque é que a dívida traz risco?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os seus accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço muito baixo. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de caixa e de endividamento, em conjunto.

Veja a nossa última análise da Murphy Oil

Qual é a dívida líquida da Murphy Oil?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que a Murphy Oil tinha US $ 1.33 bilhão em dívidas em dezembro de 2023, abaixo dos US $ 1.82 bilhão, um ano antes. No entanto, ela tem US $ 317.1 milhões em dinheiro para compensar isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 1.01 bilhão.

Quão forte é o balanço patrimonial da Murphy Oil?

Podemos ver no balanço mais recente que a Murphy Oil tinha passivos de US $ 846.5 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 3.37 bilhões com vencimento além disso. Em compensação, tinha US$317,1 milhões em dinheiro e US$344,0 milhões em contas a receber que se venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam mais US$3,56 mil milhões do que a combinação da sua tesouraria e das suas contas a receber a curto prazo.

A Murphy Oil tem uma capitalização de mercado de US$6,42 mil milhões, pelo que poderia muito provavelmente angariar dinheiro para melhorar o seu balanço, se necessário. No entanto, vale a pena analisar atentamente a sua capacidade de pagar a dívida.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto de dívida (com a dívida líquida para o EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

A Murphy Oil tem uma dívida líquida de apenas 0,51 vezes o EBITDA, o que indica que não é certamente um mutuário imprudente. E este ponto de vista é apoiado pela sólida cobertura de juros, com o EBIT a atingir 9,4 vezes as despesas com juros no último ano. A modéstia da sua carga de dívida pode tornar-se crucial para a Murphy Oil se a administração não conseguir evitar uma repetição do corte de 36% no EBIT durante o último ano. Quando uma empresa vê os seus ganhos afundarem, pode por vezes ver as suas relações com os seus credores azedarem. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Murphy Oil para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Nos três anos mais recentes, a Murphy Oil registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 76% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de tesouraria livre exclui juros e impostos. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

A nossa opinião

A taxa de crescimento do EBIT da Murphy Oil foi um verdadeiro ponto negativo nesta análise, embora os outros factores que considerámos tenham sido consideravelmente melhores. Em particular, estamos deslumbrados com a sua conversão do EBIT em fluxo de caixa livre. Quando consideramos todos os factores acima mencionados, sentimo-nos um pouco cautelosos em relação à utilização de dívida por parte da Murphy Oil. Embora reconheçamos que a dívida pode aumentar os retornos sobre o capital, sugerimos que os accionistas vigiem de perto os seus níveis de dívida, para que não aumentem. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo - a Murphy Oil tem 2 sinais de alerta que achamos que deve ter em atenção.

Se, depois de tudo isto, estiver mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, então consulte a nossa lista de acções de crescimento de caixa líquido sem demora.

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