Estas 4 medidas indicam que a Peabody Energy (NYSE:BTU) está a usar a dívida razoavelmente bem

Howard Marks foi muito claro quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Podemos ver que a Peabody Energy Corporation(NYSE:BTU) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o seu uso de dívida?

Qual é o risco da dívida?

A dívida ajuda uma empresa até que esta tenha dificuldade em pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço muito baixo. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Peabody Energy

Qual é a dívida da Peabody Energy?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Peabody Energy tinha US $ 311,9 milhões em dívidas em dezembro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. Mas, por outro lado, também tem US $ 969.3 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 657.4 milhões.

Um olhar sobre os passivos da Peabody Energy

De acordo com o último balanço relatado, a Peabody Energy tinha passivos de US $ 979.0 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.38 bilhão com vencimento em mais de 12 meses. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$969,3 milhões e US$389,7 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$995,6 milhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

A Peabody Energy tem uma capitalização de mercado de US$ 3,25 bilhões, portanto, muito provavelmente poderia levantar dinheiro para melhorar seu balanço, se necessário. No entanto, vale a pena analisar atentamente a sua capacidade de pagar a dívida. Embora tenha passivos dignos de registo, a Peabody Energy também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Mas a má notícia é que a Peabody Energy viu o seu EBIT cair 14% nos últimos doze meses. Pensamos que esse tipo de desempenho, se repetido com frequência, pode levar a dificuldades para a ação. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Peabody Energy pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. A Peabody Energy pode ter liquidez líquida no balanço, mas continua a ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Nos três anos mais recentes, a Peabody Energy registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 68% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de tesouraria livre exclui juros e impostos. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

Resumindo

Embora a Peabody Energy tenha mais passivos do que activos líquidos, também tem um caixa líquido de US$657,4 milhões. E impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de US$687m, sendo 68% do seu EBIT. Portanto, não temos qualquer problema com a utilização da dívida pela Peabody Energy. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós identificámos 3 sinais de alerta para a Peabody Energy (dos quais 1 é um pouco preocupante!) que deve conhecer.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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