A Green Plains (NASDAQ:GPRE) estaria melhor com menos dívidas?

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Tal como muitas outras empresas, a Green Plains Inc. (NASDAQ:GPRE ) recorre ao endividamento. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com a utilização da dívida?

Qual é o risco da dívida?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é a necessidade de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Green Plains

Qual é a dívida da Green Plains?

Como você pode ver abaixo, a Green Plains tinha US $ 742.5 milhões em dívidas em junho de 2023, ante US $ 902.6 milhões no ano anterior. Por outro lado, tem US $ 312,9 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 429,7 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Green Plains?

Podemos ver no balanço mais recente que a Green Plains tinha passivos de US $ 513,8 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 583,2 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha caixa de US$312,9m e US$133,6m de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$650,5 milhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a Green Plains tem uma capitalização de mercado de US$1,70 mil milhões, pelo que poderia provavelmente reforçar o seu balanço através de um aumento de capital, se necessário. No entanto, vale a pena analisar de perto a sua capacidade de pagar a dívida. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Green Plains pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Ao longo de 12 meses, a Green Plains registou receitas de 3,6 mil milhões de dólares, o que representa um ganho de 6,5%, embora não tenha apresentado quaisquer lucros antes de juros e impostos. Esta taxa de crescimento é um pouco lenta para o nosso gosto, mas é preciso todos os tipos para fazer um mundo.

Advertência

É importante notar que a Green Plains registou uma perda de resultados antes de juros e impostos (EBIT) no último ano. De facto, perdeu uns consideráveis US$184 milhões ao nível do EBIT. Quando olhamos para isso e recordamos os passivos no seu balanço, relativamente ao dinheiro, parece-nos insensato que a empresa tenha qualquer dívida. Muito francamente, pensamos que o balanço está longe de ser adequado, embora possa ser melhorado com o tempo. Outro motivo de cautela é o facto de a empresa ter registado um fluxo de caixa livre negativo de 125 milhões de dólares nos últimos doze meses. Por isso, basta dizer que consideramos a ação muito arriscada. Para as empresas mais arriscadas, como a Green Plains, gosto sempre de ver se as pessoas de dentro estão a comprar ou a vender. Por isso, clique aqui se quiser saber por si próprio .

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita , agora mesmo.

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