Há motivos para preocupação com o preço de Jack Henry & Associates, Inc. (NASDAQ: JKHY)

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 33,6x , a Jack Henry & Associates, Inc.(NASDAQ:JKHY) pode estar a enviar sinais muito pessimistas neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x não são invulgares. No entanto, precisamos de ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/E altamente elevado.

A recente diminuição dos lucros da Jack Henry & Associates tem estado em linha com o mercado. É possível que muitos esperem que os lucros da empresa se reforcem positivamente, apesar das difíceis condições do mercado, o que impediu que o P/E descesse. Caso contrário, os accionistas existentes podem estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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Qual é a tendência de crescimento da Jack Henry & Associates?

A única vez que você se sentiria realmente confortável vendo um P / L tão íngreme quanto o de Jack Henry & Associates é quando o crescimento da empresa está a caminho de ofuscar decididamente o mercado.

Em retrospetiva, o último ano apresentou um decréscimo frustrante de 1,3% nos resultados da empresa. Este facto prejudicou o último período de três anos, que, no entanto, conseguiu apresentar um aumento global decente de 28% no EPS. Por conseguinte, embora tivessem preferido manter a tendência, os accionistas estariam mais ou menos satisfeitos com as taxas de crescimento dos resultados a médio prazo.

De acordo com os analistas que acompanham a empresa, o lucro por ação deverá aumentar 9,7% por ano durante os próximos três anos. Este valor é substancialmente inferior à previsão de crescimento de 13% por ano para o mercado em geral.

Com esta informação, consideramos preocupante que a Jack Henry & Associates esteja a negociar a um P/E superior ao do mercado. Parece que a maioria dos investidores espera uma reviravolta nas perspectivas de negócio da empresa, mas o grupo de analistas não está tão confiante de que isso aconteça. Só os mais ousados assumiriam que estes preços são sustentáveis, uma vez que este nível de crescimento dos lucros acabará provavelmente por pesar no preço das acções.

O que podemos aprender com o P/E da Jack Henry & Associates?

Argumenta-se que o rácio preço/lucro é uma medida inferior de valor em certos sectores, mas pode ser um poderoso indicador do sentimento empresarial.

Estabelecemos que a Jack Henry & Associates negoceia atualmente com um P/L muito superior ao esperado, uma vez que a sua previsão de crescimento é inferior à do mercado em geral. Quando vemos uma perspetiva de ganhos fraca com um crescimento mais lento do que o do mercado, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de cair, fazendo baixar o P/E elevado. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco significativo e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio excessivo.

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