Consumer Portfolio Services, Inc. (NASDAQ:CPSS) pode ser mais arriscado do que parece

Quando cerca de metade das empresas nos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E") superiores a 17x, pode considerar a Consumer Portfolio Services, Inc.(NASDAQ:CPSS) como um investimento altamente atrativo com o seu rácio P/E de 3,5x. No entanto, não é aconselhável tomar o P/L apenas pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão limitado.

Por exemplo, considere-se que o desempenho financeiro da Consumer Portfolio Services tem sido mau ultimamente, uma vez que os seus ganhos têm vindo a diminuir. Pode ser que muitos esperem que o desempenho dececionante dos lucros continue ou acelere, o que reprimiu o P/E. No entanto, se tal não acontecer, os accionistas existentes podem sentir-se optimistas quanto à direção futura do preço das acções.

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O crescimento corresponde ao baixo P/E?

Há um pressuposto inerente de que uma empresa deve ter um desempenho muito inferior ao do mercado para que rácios P/E como o da Consumer Portfolio Services sejam considerados razoáveis.

Olhando primeiro para trás, o crescimento dos lucros por ação da empresa no ano passado não foi algo que entusiasmasse, uma vez que registou um declínio dececionante de 41%. Mesmo assim, o EPS aumentou 219% no total em relação a três anos atrás, não obstante os últimos 12 meses. Por conseguinte, embora tivessem preferido manter a corrida, os accionistas acolheriam provavelmente com agrado as taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

Isto contrasta com o resto do mercado, que deverá crescer 10% no próximo ano, o que é substancialmente inferior às recentes taxas de crescimento anualizadas a médio prazo da empresa.

Com esta informação, consideramos estranho que a Consumer Portfolio Services esteja a negociar a um P/E inferior ao do mercado. Parece que a maioria dos investidores não está convencida de que a empresa possa manter as suas recentes taxas de crescimento.

O que podemos aprender com o P/L da Consumer Portfolio Services?

Normalmente, alertamos contra a leitura excessiva dos rácios preço/lucro ao tomar decisões de investimento, embora possa revelar muito sobre o que outros participantes do mercado pensam sobre a empresa.

Estabelecemos que a Consumer Portfolio Services é atualmente transaccionada com um P/L muito inferior ao esperado, uma vez que o seu crescimento recente a três anos é superior à previsão do mercado em geral. Poderão existir algumas ameaças importantes e não observadas aos lucros que impeçam o rácio P/E de corresponder a este desempenho positivo. Pelo menos, os riscos de preço parecem ser muito baixos se as recentes tendências de ganhos a médio prazo se mantiverem, mas os investidores parecem pensar que os ganhos futuros poderão registar uma grande volatilidade.

Dito isto, é preciso ter em conta que a Consumer Portfolio Services está a mostrar 4 sinais de alerta na nossa análise de investimentos, e 1 deles deixa-nos um pouco desconfortáveis.

É importante certificar-se de que procura uma grande empresa e não apenas a primeira ideia que encontra. Por isso, dê uma vista de olhos a esta lista gratuita de empresas interessantes com um forte crescimento recente dos lucros (e um P/E baixo).

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