A Yum China Holdings (NYSE: YUMC) tem um balanço patrimonial saudável?

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que está normalmente envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Tal como muitas outras empresas, a Yum China Holdings, Inc.(NYSE:YUMC) recorre ao endividamento. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com a utilização da dívida?

Porque é que a dívida acarreta riscos?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa for incapaz de pagar aos seus credores, então fica à mercê deles. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Yum China Holdings

Quanta dívida tem a Yum China Holdings?

Como você pode ver abaixo, no final de março de 2024, a Yum China Holdings tinha US $ 165.0 milhões em dívidas, ante nenhuma há um ano. Clique na imagem para obter mais detalhes. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que possui US $ 2.42 bilhões em dinheiro, portanto, na verdade, possui US $ 2.25 bilhões em dinheiro líquido.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Yum China Holdings?

De acordo com o último balanço relatado, a Yum China Holdings tinha passivos de US $ 2.26 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 2.44 bilhões com vencimento em mais de 12 meses. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de 2,42 mil milhões de dólares, bem como contas a receber no valor de 201,0 milhões de dólares com vencimento a 12 meses. Assim, tem um passivo total de US$2,09 mil milhões superior à sua tesouraria e às contas a receber a curto prazo, em conjunto.

Claro que a Yum China Holdings tem uma capitalização bolsista titânica de 13,8 mil milhões de dólares, pelo que estas responsabilidades são provavelmente controláveis. Mas existem passivos suficientes que certamente recomendamos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, daqui para a frente. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Yum China Holdings possui dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Além disso, temos o prazer de informar que a Yum China Holdings aumentou o seu EBIT em 37%, reduzindo assim o espetro de futuros reembolsos de dívidas. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Yum China Holdings para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. A Yum China Holdings pode ter liquidez líquida no balanço, mas continua a ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Nos últimos três anos, a Yum China Holdings registou um fluxo de caixa livre no valor de 82% do seu EBIT, o que é mais forte do que normalmente se espera. Isto coloca-a numa posição muito forte para pagar a dívida.

Resumindo

Embora o balanço da Yum China Holdings não seja particularmente forte, devido ao total do passivo, é claramente positivo ver que tem uma liquidez líquida de 2,25 mil milhões de dólares. E impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de US$688m, sendo 82% do seu EBIT. Portanto, não achamos que o uso de dívida pela Yum China Holdings seja arriscado. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. No entanto, nem todo o risco de investimento reside no balanço - longe disso. Por exemplo - a Yum China Holdings tem 1 sinal de alerta que achamos que deve ter em atenção.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem acessar uma lista de ações de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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