Despegar.com, Corp. (NYSE:DESP) - As acções disparam 27%, mas muitos ainda estão a ignorar a empresa

As acções da Despegar.com, Corp.(NYSE:DESP) continuaram a sua dinâmica recente com um ganho de 27% só no último mês. O último mês é o melhor de um aumento maciço de 150% no último ano.

Apesar do forte aumento do preço, não é exagero dizer que o rácio preço/vendas (ou "P/S") da Despegar.com de 1,4x parece agora bastante "intermédio" em comparação com o sector da hotelaria nos Estados Unidos, onde o rácio P/S mediano é de cerca de 1,3x. No entanto, não é sensato ignorar simplesmente o P/S sem explicação, uma vez que os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade distinta ou um erro dispendioso.

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Como tem sido o desempenho da Despegar.com

Com um crescimento das receitas inferior ao da maioria das outras empresas nos últimos tempos, a Despegar.com tem-se mostrado relativamente lenta. Uma possibilidade é que o rácio P/S seja moderado porque os investidores pensam que este desempenho sem brilho das receitas vai mudar. No entanto, se não for esse o caso, os investidores podem ser apanhados a pagar demasiado pelas acções.

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O que é que as métricas de crescimento das receitas nos dizem sobre o P/S?

Para justificar sua relação P / S, Despegar.com precisaria produzir um crescimento semelhante ao da indústria.

Retrospetivamente, o último ano proporcionou um ganho excecional de 23% para a linha de topo da empresa. Este excelente desempenho significa que a empresa também foi capaz de registar um enorme crescimento das receitas nos últimos três anos. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento das receitas foi recentemente excelente para a empresa.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 15% por ano, segundo as estimativas dos quatro analistas que acompanham a empresa. Entretanto, prevê-se que o resto da indústria cresça apenas 12% ao ano, o que é visivelmente menos atrativo.

Com esta informação, achamos interessante que a Despegar.com esteja a ser negociada a um P/S bastante semelhante ao do sector. É possível que a maioria dos investidores não esteja convencida de que a empresa possa atingir as expectativas de crescimento futuro.

A principal vantagem

As suas acções subiram substancialmente e agora o P/S da Despegar.com está de novo dentro do intervalo da mediana da indústria. Utilizar apenas o rácio preço/vendas para determinar se deve vender as suas acções não é sensato, no entanto, pode ser um guia prático para as perspectivas futuras da empresa.

A análise das previsões dos analistas da Despegar.com revelou que as suas perspectivas de receitas superiores não estão a dar o impulso ao seu P/S que seria de esperar. Talvez a incerteza nas previsões de receitas seja o que está a manter o rácio P/S consistente com o resto da indústria. Pelo menos, o risco de uma descida dos preços parece ser reduzido, mas os investidores parecem pensar que as receitas futuras poderão registar alguma volatilidade.

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