Há motivos para preocupação com o preço da Dollar General Corporation (NYSE:DG)

Não são muitos os que pensam que o rácio preço/lucro (ou "P/E") de 15,1x da Dollar General Corporation(NYSE:DG) merece ser mencionado quando o P/E mediano nos Estados Unidos é semelhante, cerca de 17x. No entanto, não é sensato ignorar simplesmente o P/L sem explicação, uma vez que os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade distinta ou um erro dispendioso.

A Dollar General não tem registado bons resultados recentemente, uma vez que os seus lucros em declínio se comparam mal com os de outras empresas, que, em média, registaram algum crescimento. É possível que muitos esperem que o desempenho dos lucros seja positivo, o que tem evitado que o P/L caia. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço relativamente elevado por uma empresa com este tipo de perfil de crescimento.

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Existe algum crescimento para a Dollar General?

Há uma suposição inerente de que uma empresa deve estar combinando com o mercado para que índices P / L como o Dollar General sejam considerados razoáveis.

Olhando primeiro para trás, o crescimento dos lucros por ação da empresa no ano passado não foi algo que entusiasmasse, uma vez que registou um declínio dececionante de 16%. Isto significa que a empresa também registou uma queda nos lucros a longo prazo, uma vez que os EPS diminuíram 14% no total nos últimos três anos. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros foi recentemente indesejável para a empresa.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos analistas que cobrem a empresa sugerem que os lucros deverão crescer 1,5% ao ano nos próximos três anos. Este crescimento é substancialmente inferior à previsão de crescimento de 13% ao ano para o mercado em geral.

Tendo em conta este facto, é curioso que o P/E da Dollar General esteja em linha com a maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar as expectativas de crescimento bastante limitadas e está disposta a pagar mais pela exposição às acções. A manutenção destes preços será difícil de conseguir, uma vez que este nível de crescimento dos lucros acabará provavelmente por pesar sobre as acções.

A principal conclusão

Argumenta-se que o rácio preço/lucro é uma medida inferior de valor em certos sectores, mas pode ser um poderoso indicador do sentimento empresarial.

Estabelecemos que a Dollar General é atualmente negociada com um P/L superior ao esperado, uma vez que a sua previsão de crescimento é inferior à do mercado em geral. Neste momento, estamos desconfortáveis com o P/E, uma vez que os lucros futuros previstos não são susceptíveis de suportar um sentimento mais positivo durante muito tempo. Esta situação coloca em risco os investimentos dos accionistas e os potenciais investidores correm o risco de pagar um prémio desnecessário.

Antes de dar o próximo passo, deve conhecer os dois sinais de alerta da Dollar General que descobrimos.

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