A Meritage Homes (NYSE: MTH) é um investimento arriscado?

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando afirma que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. É importante ressaltar que a Meritage Homes Corporation (NYSE: MTH ) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Por que a dívida traz risco?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando ela não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atraente. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. A primeira coisa a fazer quando se considera o nível de endividamento de uma empresa é analisar a sua tesouraria e o seu endividamento em conjunto.

Veja a nossa última análise da Meritage Homes

Qual é a dívida da Meritage Homes?

Como você pode ver abaixo, a Meritage Homes tinha US $ 1.16 bilhão em dívidas, em junho de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. Mas também tem US $ 1.16 bilhão em dinheiro para compensar isso, o que significa que tem US $ 7.90 milhões em dinheiro líquido.

Uma olhada nos passivos da Meritage Homes

De acordo com o último balanço relatado, a Meritage Homes tinha passivos de US $ 587.5 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.23 bilhão com vencimento em mais de 12 meses. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de 1,16 mil milhões de dólares, bem como contas a receber no valor de 210,1 milhões de dólares com vencimento a 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$444.0m mais do que a combinação do seu dinheiro e das suas contas a receber a curto prazo.

Uma vez que as acções da Meritage Homes cotadas em bolsa valem um total de 4,19 mil milhões de dólares, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. Dito isto, é evidente que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior. Embora tenha passivos dignos de registo, a Meritage Homes também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Por outro lado, o EBIT da Meritage Homes caiu 12% no último ano. Pensamos que este tipo de desempenho, se repetido com frequência, pode levar a dificuldades para a ação. Quando se analisa o nível de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Meritage Homes pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser saber o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. A Meritage Homes pode ter dinheiro líquido no balanço, mas ainda assim é interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso irá influenciar tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Nos últimos três anos, o fluxo de caixa livre da Meritage Homes ascendeu a 27% do seu EBIT, menos do que seria de esperar. Isso não é ótimo, quando se trata de pagar a dívida.

Resumindo

Embora a Meritage Homes tenha mais passivos do que activos líquidos, também tem um caixa líquido de US$ 7,90 milhões. Portanto, não estamos preocupados com o uso da dívida da Meritage Homes. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós identificámos 2 sinais de alerta para a Meritage Homes (dos quais 1 não nos agrada muito!) que deve conhecer.

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido , hoje.

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