A Green Brick Partners, Inc. (NYSE:GRBK) pode ser mais arriscada do que parece

O rácio preço/lucro (ou "P/L") de 8,9x da Green Brick Partners, Inc.(NYSE:GRBK) pode fazer com que pareça uma compra neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/L superiores a 17x e mesmo P/L superiores a 33x são bastante comuns. No entanto, seria necessário aprofundar um pouco mais para determinar se existe uma base racional para o P/E reduzido.

Com ganhos que estão a recuar mais do que os do mercado nos últimos tempos, a Green Brick Partners tem sido muito lenta. O P/E é provavelmente baixo porque os investidores pensam que este fraco desempenho dos lucros não vai melhorar de todo. Se continuar a gostar da empresa, é melhor mudar a trajetória dos lucros antes de tomar qualquer decisão. Ou, pelo menos, esperaria que a queda dos lucros não se agravasse, se o seu plano é adquirir algumas acções enquanto a empresa está em desvantagem.

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Existe algum crescimento para a Green Brick Partners?

O rácio P/E da Green Brick Partners seria típico de uma empresa que apenas se espera que apresente um crescimento limitado e, mais importante, um desempenho pior do que o mercado.

Retrospetivamente, o último ano apresentou uma frustrante diminuição de 5,0% nos resultados da empresa. Ainda assim, o último período de três anos registou um excelente aumento global de 193% no EPS, apesar do seu desempenho insatisfatório a curto prazo. Por conseguinte, embora tivessem preferido manter a tendência, os accionistas acolheriam provavelmente com agrado as taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

No que respeita às perspectivas, o próximo ano deverá gerar um crescimento de 17%, segundo as estimativas dos quatro analistas que acompanham a empresa. Com o mercado a prever um crescimento de apenas 10%, a empresa está posicionada para um resultado mais forte.

Com esta informação, achamos estranho que a Green Brick Partners esteja a negociar a um P/E inferior ao do mercado. Parece que a maioria dos investidores não está convencida de que a empresa possa atingir as expectativas de crescimento futuro.

Conclusão sobre o P/E da Green Brick Partners

Geralmente, a nossa preferência é limitar a utilização do rácio preço/lucro para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

Estabelecemos que a Green Brick Partners é atualmente negociada com um P/E muito inferior ao esperado, uma vez que o seu crescimento previsto é superior ao do mercado em geral. Quando vemos uma forte perspetiva de lucros com um crescimento mais rápido do que o do mercado, assumimos que os riscos potenciais são o que pode estar a exercer uma pressão significativa sobre o rácio P/E. Parece que muitos estão, de facto, a antecipar a instabilidade dos lucros, porque estas condições deveriam normalmente dar um impulso ao preço das acções.

Há que pensar sempre nos riscos. Neste caso, detectámos um sinal de alerta para a Green Brick Partners que deve ser tido em conta.

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