Os ganhos suaves da Mattel (NASDAQ: MAT) são realmente melhores do que parecem

O mercado das acções da Mattel, Inc.(NASDAQ:MAT) não se movimentou muito depois de ter apresentado recentemente lucros fracos. A nossa análise sugere que, embora os lucros sejam fracos, as bases do negócio são fortes.

Veja nossa análise mais recente para a Mattel

Examinando o fluxo de caixa em relação aos ganhos da Mattel

Um dos principais rácios financeiros utilizados para medir a forma como uma empresa converte o seu lucro em fluxo de caixa livre (FCF) é o rácio de acumulação. Em linguagem simples, este rácio subtrai o FCF do lucro líquido e divide esse número pelos activos operacionais médios da empresa durante esse período. Este rácio indica-nos quanto do lucro de uma empresa não é suportado pelo fluxo de caixa livre.

Por conseguinte, é considerado positivo quando uma empresa tem um rácio de acumulação negativo, mas negativo se o seu rácio de acumulação for positivo. Isto não significa que nos devamos preocupar com um rácio de acréscimos positivo, mas vale a pena notar quando o rácio de acréscimos é bastante elevado. Para citar um artigo de 2014 de Lewellen e Resutek, "as empresas com acumulações mais elevadas tendem a ser menos rentáveis no futuro".

A Mattel tem um rácio de acumulação de -0,14 para o ano até dezembro de 2023. Por conseguinte, os seus lucros estatutários eram muito significativamente inferiores ao seu fluxo de caixa livre. De facto, teve um fluxo de caixa livre de 710 milhões de dólares no ano passado, o que foi muito mais do que o seu lucro estatutário de 214,4 milhões de dólares. Os accionistas da Mattel estão sem dúvida satisfeitos com a melhoria do fluxo de caixa livre nos últimos doze meses. Dito isto, a história não se fica por aqui. O rácio de acumulação reflecte, pelo menos em parte, o impacto de itens invulgares no lucro estatutário.

Isto pode levá-lo a perguntar-se o que os analistas estão a prever em termos de rentabilidade futura. Felizmente, pode clicar aqui para ver um gráfico interativo que representa a rentabilidade futura, com base nas suas estimativas.

O impacto de itens invulgares nos lucros

O lucro da Mattel foi reduzido por itens incomuns no valor de US$ 78 milhões nos últimos doze meses, e isso ajudou a produzir uma alta conversão de caixa, conforme refletido por seus itens incomuns. Isto é o que se espera ver quando uma empresa tem um encargo não monetário que reduz os lucros em papel. Nunca é bom ver itens invulgares a custar lucros à empresa, mas, pelo lado positivo, as coisas podem melhorar mais cedo ou mais tarde. Analisámos milhares de empresas cotadas e descobrimos que as rubricas não habituais são frequentemente de natureza pontual. E, afinal de contas, é exatamente isso que a terminologia contabilística implica. Partindo do princípio de que estas despesas extraordinárias não se repetem, esperamos que a Mattel registe um lucro mais elevado no próximo ano, se tudo o resto se mantiver igual.

A nossa opinião sobre o desempenho dos lucros da Mattel

Em conclusão, tanto o rácio de acumulação da Mattel como os seus itens invulgares sugerem que os seus lucros estatutários são provavelmente razoavelmente conservadores. Olhando para todos estes factores, diríamos que o poder de lucro subjacente da Mattel é pelo menos tão bom como os números estatutários o fazem parecer. Se quisermos aprofundar a análise da Mattel, devemos também analisar os riscos que esta enfrenta atualmente. Durante a nossa análise, verificámos que a Mattel tem dois sinais de alerta e não seria sensato ignorá-los.

Depois de analisarmos a natureza dos lucros da Mattel, saímos optimistas em relação à empresa. Mas há muitas outras formas de formar uma opinião sobre uma empresa. Por exemplo, muitas pessoas consideram uma elevada rendibilidade dos capitais próprios como uma indicação de uma economia empresarial favorável, enquanto outras gostam de "seguir o dinheiro" e procurar as acções que os informadores estão a comprar. Embora possa ser necessário um pouco de pesquisa, esta coleção gratuita de empresas com elevada rendibilidade do capital próprio ou esta lista de acções compr adas por iniciados pode ser-lhe útil.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.