Os investidores do ManpowerGroup (NYSE:MAN) estão a sofrer uma perda de 33% se tiverem investido há três anos

Muitos investidores definem um investimento bem sucedido como o facto de superar a média do mercado a longo prazo. Mas o risco da seleção de acções é o de comprar empresas com um desempenho inferior ao esperado. Infelizmente, tem sido esse o caso dos accionistas a longo prazo do ManpowerGroup Inc.(NYSE:MAN), uma vez que o preço das acções desceu 38% nos últimos três anos, ficando muito aquém do retorno do mercado de cerca de 20%.

Vejamos então se o desempenho a longo prazo da empresa tem estado em linha com o progresso do negócio subjacente.

Ver a nossa análise mais recente do ManpowerGroup

Embora a hipótese dos mercados eficientes continue a ser ensinada por alguns, está provado que os mercados são sistemas dinâmicos excessivamente reactivos e que os investidores nem sempre são racionais. Comparando os resultados por ação (EPS) e as variações do preço das acções ao longo do tempo, podemos ter uma ideia de como as atitudes dos investidores em relação a uma empresa se transformaram ao longo do tempo.

Durante os três anos em que o preço das acções caiu, os resultados por ação (EPS) do ManpowerGroup diminuíram 10% em cada ano. O declínio de 15% do preço das acções é, na verdade, mais acentuado do que a derrapagem do EPS. Assim, é provável que a descida dos EPS tenha desiludido o mercado, deixando os investidores hesitantes em comprar. Dito isto, o mercado continua a ser otimista, dado o rácio P/E de 70,25.

A imagem abaixo mostra como o EPS tem acompanhado ao longo do tempo (se clicar na imagem, pode ver mais detalhes).

Este relatório interativo gratuito sobre os ganhos, as receitas e o fluxo de caixa do ManpowerGroup é um excelente ponto de partida, se quiser investigar mais a fundo as acções.

E quanto aos dividendos?

Ao analisar o retorno do investimento, é importante considerar a diferença entre o retorno total para o acionista (TSR) e o retorno do preço das acções. O TSR é um cálculo de rendibilidade que tem em conta o valor dos dividendos em dinheiro (assumindo que qualquer dividendo recebido foi reinvestido) e o valor calculado de quaisquer aumentos de capital e spin-offs descontados. É possível que o TSR dê uma imagem mais completa do retorno gerado por uma ação. No caso do ManpowerGroup, este tem uma TSR de -33% nos últimos 3 anos. Este valor excede o retorno do preço das acções que mencionámos anteriormente. Isto é em grande parte o resultado do pagamento de dividendos!

Uma perspetiva diferente

O ManpowerGroup apresentou um TSR de 7,4% nos últimos doze meses. Infelizmente, isto fica aquém do retorno do mercado. Pelo lado positivo, não deixa de ser um ganho, e é certamente melhor do que a perda anual de cerca de 0,5% registada durante meia década. É bem possível que o negócio esteja a estabilizar. Considero muito interessante olhar para o preço das acções a longo prazo como um indicador do desempenho da empresa. Mas, para ter uma visão real, precisamos de considerar também outras informações. Por exemplo, descobrimos 3 sinais de alerta para o ManpowerGroup que deve ter em conta antes de investir aqui.

Gostaremos mais do ManpowerGroup se virmos algumas grandes compras de informação privilegiada. Enquanto esperamos, consulte esta lista gratuita de acções subvalorizadas (na sua maioria, de pequena capitalização) com consideráveis e recentes aquisições de acções por parte de investidores.

Note-se que as rendibilidades de mercado citadas neste artigo reflectem as rendibilidades médias ponderadas de mercado das acções atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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