Os accionistas não devem estar muito confortáveis com os fortes ganhos da Upwork (NASDAQ:UPWK)

Não vimos o aumento das acções da Upwork Inc.(NASDAQ:UPWK) quando esta divulgou recentemente lucros robustos. Decidimos dar uma olhada mais profunda e acreditamos que os investidores podem estar preocupados com vários fatores preocupantes que encontramos.

Confira nossa análise mais recente para Upwork

Examinando o fluxo de caixa em relação aos ganhos da Upwork

Como os nerds das finanças já sabem, o índice de acumulação do fluxo de caixa é uma medida chave para avaliar o quão bem o fluxo de caixa livre (FCF) de uma empresa corresponde ao seu lucro. O rácio de acumulação subtrai o FCF do lucro de um determinado período e divide o resultado pelos activos operacionais médios da empresa durante esse período. Este rácio indica-nos quanto do lucro de uma empresa não é suportado pelo fluxo de caixa livre.

Isso significa que um rácio de acumulação negativo é bom, porque mostra que a empresa está a gerar mais fluxo de caixa livre do que o seu lucro sugere. Embora não seja um problema ter um rácio de acumulação positivo, indicando um certo nível de lucros não monetários, um rácio de acumulação elevado é indiscutivelmente mau, porque indica que os lucros em papel não são acompanhados de fluxo de caixa. Isto porque alguns estudos académicos sugerem que um rácio de especialização de exercícios elevado tende a conduzir a lucros mais baixos ou a um menor crescimento dos lucros.

Durante os doze meses até dezembro de 2023, a Upwork registou um rácio de acréscimo de 0,23. Por conseguinte, sabemos que o seu fluxo de caixa livre foi significativamente inferior ao seu lucro estatutário, o que não é nada bom. De facto, nos últimos doze meses, registou um fluxo de caixa livre de 11 milhões de dólares, o que é significativamente inferior ao seu lucro de 46,9 milhões de dólares. Dado que a Upwork teve um fluxo de caixa livre negativo no período correspondente anterior, o resultado dos últimos doze meses de 11 milhões de dólares parece ser um passo na direção certa. No entanto, isso não é tudo o que há a considerar. O rácio de acumulação reflecte, pelo menos em parte, o impacto de itens invulgares no lucro estatutário. A boa notícia para os accionistas é que o rácio de acumulação da Upwork foi muito melhor no ano passado, pelo que a má leitura deste ano pode ser simplesmente o caso de um desfasamento a curto prazo entre o lucro e o FCF. Consequentemente, alguns accionistas podem estar à espera de uma conversão de caixa mais forte no ano em curso.

Isto pode levá-lo a interrogar-se sobre as previsões dos analistas em termos de rentabilidade futura. Felizmente, pode clicar aqui para ver um gráfico interativo que descreve a rentabilidade futura, com base nas suas estimativas.

O impacto de itens incomuns no lucro

Dado o rácio de acumulação, não é muito surpreendente que o lucro da Upwork tenha sido impulsionado por itens incomuns no valor de US$ 39 milhões nos últimos doze meses. Embora seja sempre bom ter um lucro maior, uma grande contribuição de itens incomuns às vezes diminui nosso entusiasmo. Quando analisámos a grande maioria das empresas cotadas em todo o mundo, verificámos que as rubricas anormais significativas não se repetem frequentemente. O que não é de estranhar, tendo em conta o nome. A Upwork teve uma contribuição bastante significativa de itens incomuns em relação ao seu lucro até dezembro de 2023. Como resultado, podemos supor que os itens incomuns estão a tornar o seu lucro estatutário significativamente mais forte do que seria de outra forma.

A nossa opinião sobre o desempenho dos lucros da Upwork

Resumindo, a Upwork recebeu um bom impulso para o lucro de itens incomuns, mas não conseguiu igualar seu lucro em papel com o fluxo de caixa livre. Considerando tudo isso, argumentamos que os lucros da Upwork provavelmente dão uma impressão excessivamente generosa de seu nível sustentável de lucratividade. Se quiser saber mais sobre a Upwork como empresa, é importante estar ciente dos riscos que ela enfrenta. Para o efeito, deve conhecer os 3 sinais de alerta que detectámos no Upwork (incluindo 1 que é significativo).

A nossa análise da Upwork centrou-se em determinados factores que podem fazer com que os seus ganhos pareçam melhores do que são. E, com base nisso, estamos um pouco cépticos. Mas há muitas outras formas de formar uma opinião sobre uma empresa. Algumas pessoas consideram que uma elevada rendibilidade do capital próprio é um bom sinal de uma empresa de qualidade. Embora possa ser necessário um pouco de pesquisa, pode achar útil esta coleção gratuita de empresas com uma elevada rendibilidade do capital próprio ou esta lista de acções que os informadores estão a comprar.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.