A Orion Group Holdings (NYSE:ORN) está a usar demasiada dívida?

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Podemos ver que a Orion Group Holdings, Inc.(NYSE:ORN) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas os acionistas devem se preocupar com o uso da dívida?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Naturalmente, a vantagem da dívida é o facto de representar frequentemente um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

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Quanta dívida o Orion Group Holdings carrega?

Como você pode ver abaixo, no final de setembro de 2023, o Orion Group Holdings tinha US $ 78.6 milhões em dívidas, ante US $ 46.8 milhões um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. No entanto, ela tem US $ 3.88 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 74.7 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial do Orion Group Holdings?

De acordo com o último balanço relatado, o Orion Group Holdings tinha passivos de US $ 160.5 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 94.0 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Em compensação, tinha US$3,88 milhões em caixa e US$215,6 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Portanto, tem passivos que totalizam US$35,1 milhões a mais do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

É claro que o Orion Group Holdings tem uma capitalização de mercado de US$ 221,6 milhões, portanto, esses passivos são provavelmente administráveis. No entanto, pensamos que vale a pena estar atento à solidez do seu balanço, uma vez que este pode mudar ao longo do tempo. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas são os ganhos futuros, mais do que qualquer outra coisa, que determinarão a capacidade do Orion Group Holdings de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, a Orion Group Holdings viu as suas receitas manterem-se bastante estáveis e não registou lucros positivos antes de juros e impostos. Embora isso não impressione, também não é muito mau.

Advertência

Ao longo dos últimos doze meses, o Orion Group Holdings produziu uma perda de lucros antes de juros e impostos (EBIT). De facto, perdeu 18 milhões de dólares ao nível do EBIT. Quando olhamos para isso e recordamos os passivos no seu balanço, relativamente ao dinheiro, parece-nos insensato que a empresa tenha qualquer dívida. Muito francamente, pensamos que o balanço está longe de ser adequado, embora possa ser melhorado com o tempo. Outro motivo de cautela é o facto de a empresa ter registado um fluxo de caixa livre negativo de US$39 milhões nos últimos doze meses. Por isso, basta dizer que consideramos a ação muito arriscada. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o lugar óbvio para começar. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós detectámos 1 sinal de alerta para a Orion Group Holdings que deve conhecer.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial de tais empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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