Os ganhos contam a história da MSC Industrial Direct Co., Inc. (NYSE:MSM)

Não são muitos os que pensam que o rácio preço/lucro (ou "P/E") de 16,4x da MSC Industrial Direct Co., Inc.(NYSE:MSM) é digno de menção quando o P/E médio nos Estados Unidos é semelhante, cerca de 17x. No entanto, os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade clara ou um potencial revés se não houver uma base racional para o P/L.

A MSC Industrial Direct tem-se debatido ultimamente, uma vez que os seus ganhos têm diminuído mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. Uma possibilidade é que o P/E seja moderado porque os investidores pensam que a tendência dos lucros da empresa acabará por cair em linha com a maioria das outras no mercado. Se continuar a gostar da empresa, é aconselhável que a trajetória dos seus resultados se altere antes de tomar qualquer decisão. Caso contrário, os actuais accionistas podem estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o P/E?

O rácio P/E da MSC Industrial Direct seria típico de uma empresa que apenas se espera que apresente um crescimento moderado e, mais importante, um desempenho em linha com o mercado.

Se analisarmos o último ano de ganhos, é desanimador que os lucros da empresa tenham caído 14%. No entanto, alguns anos muito fortes antes disso significam que a empresa ainda foi capaz de aumentar os EPS num impressionante total de 66% nos últimos três anos. Assim, embora tivessem preferido manter a tendência, os accionistas acolheriam provavelmente com agrado as taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 12% por ano, segundo as estimativas dos nove analistas que acompanham a empresa. Com o mercado a prever um crescimento de 10% por ano, a empresa está posicionada para um resultado comparável em termos de lucros.

À luz disto, é compreensível que o P/E da MSC Industrial Direct esteja em linha com a maioria das outras empresas. Aparentemente, os accionistas sentem-se à vontade para se manterem firmes enquanto a empresa se mantém discreta.

Conclusão sobre o P/E da MSC Industrial Direct

Diríamos que o poder do rácio preço/lucro não é principalmente como um instrumento de avaliação, mas sim para avaliar o sentimento atual do investidor e as expectativas futuras.

Estabelecemos que a MSC Industrial Direct mantém o seu P/E moderado devido ao facto de o seu crescimento previsto estar em linha com o mercado em geral, como esperado. Nesta fase, os investidores sentem que o potencial para uma melhoria ou deterioração dos lucros não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E elevado ou baixo. Nestas circunstâncias, é difícil prever que a cotação das acções evolua fortemente em qualquer direção num futuro próximo.

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