Os accionistas devem estar satisfeitos com o preço da AAR Corp. (NYSE:AIR)

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 31,9x, a AAR Corp.(NYSE:AIR) pode estar a enviar sinais muito pessimistas neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E inferiores a 17x e mesmo P/E's inferiores a 9x não são invulgares. No entanto, o P/E pode ser bastante elevado por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

Os últimos tempos não têm sido vantajosos para a AAR, uma vez que os seus lucros têm vindo a diminuir mais rapidamente do que os da maioria das outras empresas. Uma possibilidade é que o P/E seja elevado porque os investidores pensam que a empresa vai dar uma reviravolta total e acelerar a sua atividade em relação à maioria das outras empresas do mercado. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

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O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o elevado P/E?

Para justificar o seu rácio P/L, a AAR teria de apresentar um crescimento excecional, muito superior ao do mercado.

Se analisarmos o último ano de ganhos, desanimadoramente os lucros da empresa caíram 24%. Infelizmente, isso fez com que a empresa voltasse ao ponto de partida, há três anos, com um crescimento global dos EPS praticamente inexistente durante esse período. Por conseguinte, os accionistas provavelmente não ficariam muito satisfeitos com as taxas de crescimento instáveis a médio prazo.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 37% por ano, segundo as estimativas dos seis analistas que acompanham a empresa. Este crescimento é substancialmente superior ao crescimento de 12% por ano previsto para o mercado em geral.

Tendo em conta este facto, é compreensível que o P/E da AAR se situe acima da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores está à espera deste forte crescimento futuro e está disposta a pagar mais pelas acções.

O que podemos aprender com o P / L da AAR?

Normalmente, alertamos contra a leitura excessiva dos rácios preço/lucro ao tomar decisões de investimento, embora possa revelar muito sobre o que outros participantes do mercado pensam sobre a empresa.

Como suspeitávamos, o nosso exame das previsões dos analistas da AAR revelou que as suas perspectivas de lucros superiores estão a contribuir para o seu elevado P/L. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de deterioração dos lucros não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais baixo. Nestas circunstâncias, é difícil prever uma forte descida da cotação das acções num futuro próximo.

É sempre necessário ter em conta o espetro sempre presente do risco de investimento. Identificámos 4 sinais de alerta com a AAR, e a sua compreensão deve fazer parte do seu processo de investimento.

Se não tem a certeza da solidez da atividade da AAR, explore a nossa lista interactiva de acções com sólidos fundamentos empresariais para conhecer outras empresas que lhe possam ter escapado.

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