Woodward (NASDAQ: WWD) tem um balanço patrimonial bastante saudável

Warren Buffett disse: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Tal como muitas outras empresas, a Woodward, Inc. (NASDAQ:WWD ) recorre ao endividamento. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa for incapaz de pagar aos seus credores, então fica à mercê deles. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Naturalmente, o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de rendimento elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Woodward

Qual é a dívida líquida da Woodward?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Woodward tinha US $ 746,2 milhões em dívidas em junho de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. No entanto, como tem uma reserva de caixa de US $ 114.1 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 632.1 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial de Woodward?

Podemos ver no balanço mais recente que Woodward tinha passivos de US $ 586.7 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 1.34 bilhão com vencimento além disso. Por outro lado, tinha caixa de US$114,1 milhões e US$770,8 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$ 1,04 bilhão maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, juntos.

Uma vez que as acções da Woodward negociadas publicamente valem um total de US$7,58 mil milhões, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. No entanto, pensamos que vale a pena mantermo-nos atentos à solidez do seu balanço, uma vez que esta pode mudar com o tempo.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro, olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos resultados com e sem despesas de depreciação e amortização.

Com um rácio de dívida em relação ao EBITDA de 1,8, a Woodward utiliza a dívida de forma artística mas responsável. E a atraente cobertura de juros (EBIT de 7,0 vezes as despesas com juros) certamente não faz nada para dissipar essa impressão. Vimos a Woodward aumentar o seu EBIT em 6,4% nos últimos doze meses. Embora este facto não nos deixe de boca aberta, é positivo no que diz respeito à dívida. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Woodward pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Felizmente para os accionistas, a Woodward produziu mais fluxo de caixa livre do que EBIT nos últimos três anos. Este tipo de forte geração de fundos aquece-nos o coração como um cachorrinho num fato de abelha.

A nossa opinião

A conversão do EBIT para o fluxo de tesouraria livre da Woodward sugere que a empresa consegue lidar com a sua dívida tão facilmente como o Cristiano Ronaldo conseguiria marcar um golo contra um guarda-redes de menos de 14 anos. E a sua cobertura de juros também é boa. Tendo em conta todos estes dados, parece-nos que Woodward adopta uma abordagem bastante sensata em relação à dívida. Embora isso acarrete algum risco, também pode aumentar o retorno para os accionistas. Acima da maioria dos outros indicadores, pensamos que é importante acompanhar a rapidez com que os lucros por ação estão a crescer, se é que estão. Se também chegou a essa conclusão, está com sorte, porque hoje pode ver gratuitamente este gráfico interativo do historial dos ganhos por ação da Woodward .

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço .

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