Os investidores da Kratos Defense & Security Solutions, Inc. (NASDAQ:KTOS) estão menos pessimistas do que o esperado

O rácio preço/vendas (ou "P/S") de 2,5x da Kratos Defense & Security Solutions, Inc.(NASDAQ:KTOS) pode não parecer uma oportunidade de investimento apelativa quando se considera que cerca de metade das empresas da indústria Aeroespacial e de Defesa nos Estados Unidos têm rácios P/S inferiores a 2x. No entanto, seria necessário aprofundar um pouco mais para determinar se existe uma base racional para o elevado rácio P/S.

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Como é o desempenho recente da Kratos Defense & Security Solutions?

Com um crescimento de receitas superior ao da maioria das outras empresas nos últimos tempos, a Kratos Defense & Security Solutions tem-se saído relativamente bem. Parece que o mercado espera que esta forma continue no futuro, daí o elevado rácio P/S. Caso contrário, os accionistas existentes podem estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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As previsões de receitas correspondem ao elevado rácio P/S?

O rácio P/S da Kratos Defense & Security Solutions seria típico de uma empresa que se espera que apresente um crescimento sólido e, sobretudo, um desempenho melhor do que o do sector.

Retrospetivamente, o último ano proporcionou um ganho excecional de 17% para a linha de topo da empresa. O forte desempenho recente significa que a empresa também conseguiu aumentar as receitas em 39% no total, nos últimos três anos. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento recente das receitas tem sido excelente para a empresa.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que as receitas aumentem 7,4% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os dez analistas que seguem a empresa. Esta previsão é semelhante à previsão de crescimento de 8,2% ao ano para o sector em geral.

Tendo em conta este facto, é curioso que o P/S da Kratos Defense & Security Solutions se situe acima da maioria das outras empresas. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão mais optimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. Estes accionistas podem estar a preparar-se para uma desilusão se o P/S descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

A principal conclusão

Diríamos que o poder do rácio preço/vendas não é principalmente como um instrumento de avaliação, mas sim para avaliar o sentimento atual dos investidores e as expectativas futuras.

Dado que as previsões de receitas futuras da Kratos Defense & Security Solutions estão em linha com a indústria em geral, o facto de ser negociada a um P/S elevado é algo surpreendente. Quando assistimos a um crescimento das receitas que apenas corresponde ao do sector, não esperamos que os valores elevados de P/S se mantenham inflacionados a longo prazo. É necessária uma mudança positiva para justificar a atual relação preço/vendas.

E quanto aos outros riscos? Todas as empresas os têm, e nós detectámos 2 sinais de alerta para a Kratos Defense & Security Solutions que deve conhecer.

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