Os accionistas da Credicorp (NYSE:BAP) obtiveram um retorno de 38% no último ano

Uma forma de lidar com a volatilidade das acções é garantir uma carteira devidamente diversificada. Mas o objetivo é escolher acções que tenham um desempenho melhor do que a média. Uma dessas empresas é a Credicorp Ltd.(NYSE:BAP), que viu o preço das suas acções aumentar 31% no último ano, ligeiramente acima do retorno do mercado de cerca de 27% (não incluindo dividendos). Os retornos a longo prazo não foram tão bons, com o preço das acções apenas 17% mais alto do que há três anos.

Vamos então investigar e ver se o desempenho a longo prazo da empresa tem estado em linha com o progresso da atividade subjacente.

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Embora a hipótese dos mercados eficientes continue a ser ensinada por alguns, está provado que os mercados são sistemas dinâmicos excessivamente reactivos e que os investidores nem sempre são racionais. Comparando o lucro por ação (LPA) e as variações no preço das ações ao longo do tempo, podemos ter uma ideia de como as atitudes dos investidores em relação a uma empresa se transformaram ao longo do tempo.

A Credicorp conseguiu aumentar o EPS em 4,8% nos últimos doze meses. Este crescimento dos EPS é significativamente inferior ao aumento de 31% do preço das acções. Isto indica que o mercado está agora mais otimista em relação às acções.

Pode ver como o EPS se alterou ao longo do tempo na imagem abaixo (clique no gráfico para ver os valores exactos).

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E quanto aos dividendos?

É importante considerar o retorno total para o acionista, bem como o retorno do preço das acções, para qualquer ação. O TSR é um cálculo de retorno que contabiliza o valor dos dividendos em dinheiro (assumindo que qualquer dividendo recebido foi reinvestido) e o valor calculado de quaisquer aumentos de capital descontados e spin-offs. É possível que o TSR dê uma imagem mais completa do retorno gerado por uma ação. Verificamos que, no caso da Credicorp, o TSR ao longo do último ano foi de 38%, o que é melhor do que o retorno do preço das acções acima mencionado. Este facto deve-se, em grande parte, ao pagamento de dividendos!

Uma perspetiva diferente

É bom ver que a Credicorp recompensou os accionistas com uma rendibilidade total para os accionistas de 38% nos últimos doze meses. Isto incluindo os dividendos. É de notar que a perda anualizada da TSR a cinco anos de 3% por ano se compara muito desfavoravelmente com o recente desempenho da cotação das acções. Geralmente, damos mais importância ao desempenho a longo prazo do que ao curto prazo, mas a recente melhoria pode indicar um ponto de inflexão (positivo) na empresa. É sempre interessante acompanhar o desempenho da cotação das acções a longo prazo. Mas para compreender melhor a Credicorp, temos de ter em conta muitos outros factores. Por exemplo, descobrimos um sinal de alerta para a Credicorp que deve ser tido em conta antes de investir aqui.

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Note-se que as rendibilidades de mercado citadas neste artigo reflectem as rendibilidades médias ponderadas de mercado das acções atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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