Os investidores que detiveram a Columbia Banking System (NASDAQ:COLB) durante o último ano assistiram ao declínio dos seus ganhos, juntamente com o seu investimento

Embora não seja um movimento alucinante, é bom ver que o preço das acções da Columbia Banking System, Inc.(NASDAQ: COLB) ganhou 13% nos últimos três meses. Mas, na verdade, o último ano não foi bom para o preço das acções. Afinal de contas, o preço das acções desceu 29% no último ano, com um desempenho significativamente inferior ao do mercado.

Embora o último ano tenha sido difícil para os accionistas do Columbia Banking System, esta última semana mostrou sinais de promessa. Por isso, vamos analisar os fundamentos a longo prazo e ver se foram eles que estiveram na origem das rendibilidades negativas.

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Não se pode negar que os mercados são por vezes eficientes, mas os preços nem sempre reflectem o desempenho subjacente das empresas. Comparando os lucros por ação (EPS) e as variações do preço das acções ao longo do tempo, podemos ter uma ideia de como as atitudes dos investidores em relação a uma empresa se transformaram ao longo do tempo.

Infelizmente, o Columbia Banking System teve de registar um declínio de 27% no EPS durante o último ano. Esta redução proporcional dos lucros por ação não está longe da diminuição de 29% do preço das acções. Por conseguinte, poder-se-ia afirmar que o mercado não ficou mais preocupado com a empresa, apesar da diminuição dos lucros por ação. Pelo contrário, o preço das acções continua a ser um múltiplo semelhante do EPS, o que sugere que as perspectivas se mantêm inalteradas.

O gráfico abaixo mostra a evolução do EPS ao longo do tempo (revele os valores exactos clicando na imagem).

Sabemos que o Columbia Banking System melhorou os seus resultados nos últimos três anos, mas o que é que o futuro nos reserva? Este relatório interativo gratuito sobre a solidez do balanço do Columbia Banking System é um excelente ponto de partida, se quiser investigar melhor as acções.

E quanto aos dividendos?

Ao analisar os retornos dos investimentos, é importante considerar a diferença entre o retorno total para o acionista (TSR) e o retorno do preço das acções. O TSR é um cálculo de retorno que contabiliza o valor dos dividendos em dinheiro (assumindo que qualquer dividendo recebido foi reinvestido) e o valor calculado de quaisquer aumentos de capital descontados e spin-offs. É justo dizer que o TSR dá uma imagem mais completa das acções que pagam dividendos. Verificamos que, no caso da Columbia Banking System, a TSR ao longo do último ano foi de -24%, o que é melhor do que o retorno do preço das acções acima mencionado. Este facto deve-se em grande parte ao pagamento de dividendos!

Uma perspetiva diferente

Os investidores no Columbia Banking System tiveram um ano difícil, com uma perda total de 24% (incluindo dividendos), contra um ganho de mercado de cerca de 14%. No entanto, é preciso ter em conta que mesmo as melhores acções têm, por vezes, um desempenho inferior ao do mercado durante um período de doze meses. Pelo lado positivo, os accionistas de longo prazo ganharam dinheiro, com um ganho de 0,9% ao ano durante meia década. É possível que a recente venda seja uma oportunidade, pelo que pode valer a pena verificar os dados fundamentais em busca de sinais de uma tendência de crescimento a longo prazo. É sempre interessante acompanhar o desempenho do preço das acções a longo prazo. Mas para compreender melhor o Columbia Banking System, temos de ter em conta muitos outros factores. Por exemplo, descobrimos 2 sinais de alerta para o Columbia Banking System (1 deixa-nos um pouco desconfortáveis!) que deve ter em atenção antes de investir aqui.

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Note-se que os retornos de mercado citados neste artigo reflectem os retornos médios ponderados de mercado das acções atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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