미국 전체 기업의 거의 절반이 18배 이상의 주가수익비율을 가지고 있고 심지어 33배 이상의 주가수익비율도 드물지 않다는 점을 감안하면 Sempra(NYSE:SRE)의 주가수익비율이 15배인 것은 현재 강세 신호를 보내고 있는 것일 수 있습니다. 하지만 P/E 하락에 대한 합리적인 근거가 있는지 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
대부분의 다른 기업들의 수익이 감소하는 것에 비해 셈프라의 수익은 플러스 영역에서 성장하고 있으며, 최근 꽤 좋은 성과를 거두고 있습니다. 많은 사람들이 실적 호조가 시장보다 더 크게, 어쩌면 더 많이 하락할 것으로 예상하여 P/E를 억누르고 있는 것일 수 있습니다. 이 회사가 마음에 드신다면, 이런 일이 일어나지 않기를 바라며 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
셈프라의 성장 추세는 어떻게 될까요?
셈프라의 P/E 비율을 정당화하기 위해서는 시장 성장률에 뒤처지는 부진한 성장세를 보여야 합니다.
먼저 과거를 돌아보면, 셈프라는 작년에 주당 순이익이 무려 45%나 증가했습니다. 최근 3년 동안에도 단기적인 성과에 힘입어 전체 주당순이익이 46% 상승했습니다. 따라서 최근의 수익 증가는 이 회사의 훌륭한 성과라고 할 수 있습니다.
미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 다루는 애널리스트들의 추정에 따르면 향후 3년 동안 수익은 연간 4.7% 성장할 것으로 예상됩니다. 한편, 나머지 시장은 연간 10%씩 성장할 것으로 예상되어 눈에 띄게 더 매력적입니다.
이러한 점을 고려할 때 셈프라의 주가수익비율이 다른 기업들보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 많은 주주들이 회사의 미래가 불투명한 상황에서 주식을 계속 보유하는 것을 불편해하는 것 같습니다.
주요 시사점
주가수익비율만 가지고 주식을 매도할지 여부를 결정하는 것은 현명하지 않지만, 회사의 미래 전망에 대한 실질적인 가이드가 될 수 있습니다.
예상했던 대로 Sempra의 애널리스트 전망을 조사한 결과, 낮은 수익 전망이 낮은 주가수익비율의 원인으로 작용하고 있는 것으로 나타났습니다. 현 단계에서 투자자들은 높은 P/E 비율을 정당화할 만큼 수익이 개선될 가능성이 크지 않다고 생각합니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 상승하기는 어려울 것으로 보입니다.
예를 들어 Sempra는 두 가지 경고 신호가 있으므로 항상 위험에 유의해야 합니다.
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