오라클 (ORCL)은 AI 자본 투자를 50 억 달러로 늘리고 2 분기 실적을 발표 한 후 12.7 % 하락했습니다 - 불황 사례가 바뀌 었습니까?

• 이번 주 초, 오라클은 2026 회계연도 2분기 실적을 발표하면서 매출 160억 6,000만 달러, 순이익 61억 4,000만 달러를 기록했으며, AI 기반 클라우드 인프라 백로그의 급격한 증가와 함께 주당 0.50달러의 분기 배당금도 발표했습니다.
• 동시에 오라클은 2026 회계연도 자본 지출 계획을 약 500억 달러로 상향 조정하기로 결정했는데, 주로 OpenAI, Meta, Nvidia와 같은 고객을 위한 AI 데이터 센터에 자금을 지원하기로 하면서 부채 증가와 남은 대규모 이행 의무에 따른 현금 회수 시점에 대한 우려가 심화되고 있습니다.
• 이제 오라클의 훨씬 더 높은 AI 관련 자본 지출 계획이 클라우드 수요 가속화를 중심으로 구축된 초기 투자 내러티브를 어떻게 재구성하는지 살펴보겠습니다.

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오라클 투자 내러티브 요약

오늘날 오라클을 소유하려면, 오라클의 막대한 AI 및 클라우드 수주잔고가 결국 부채로 인한 데이터 센터 지출과 마이너스 잉여현금흐름으로 인한 부담을 능가할 수 있다고 믿어야 합니다. 최근의 실적 호조, 매출 부진, 500억 달러 규모의 설비투자 계획은 이러한 상충 관계를 더욱 심화시켰으며, AI 기반 현금 전환의 타이밍이 단기적으로 중요한 촉매제가 되고 레버리지 프로필의 상승이 핵심 리스크가 되고 있습니다.

최근 발표 중 Pipefy가 미국에서 OCI 기반 AI 에이전트를 출시한 것은 오라클이 막대한 AI 인프라 구축을 실질적인 엔터프라이즈 워크플로 사용으로 전환하려는 노력을 잘 보여줍니다. 파이피와 같은 기업이 OCI에서 보다 다양한 '일상적인' AI 워크로드를 구동하는 데 도움을 줄 수 있다면, 이는 오라클의 남은 막대한 성과 의무가 일부 헤드라인 AI 계약이 아닌 실제 채택과 관련이 있다는 논지를 뒷받침할 수 있습니다.

그러나 성장 헤드라인이 관심을 끄는 반면, 투자자들은 오라클의 부채 부담 확대와 신용 위험 지표 상승이 ...

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오라클은 2028년까지 995억 달러의 매출과 253억 달러의 수익을 예상하고 있습니다. 이를 위해서는 연간 20.1%의 매출 성장과 현재의 124억 달러에서 약 두 배의 수익이 필요합니다.

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