시장 참여자들은 오라클 코퍼레이션(NYSE:ORCL)의 실적에 힘입어 주가가 27% 상승한 것을 인정합니다.

Oracle Corporation(NYSE:ORCL) 주주들은 지난 한 달 동안 27%의 주가 상승으로 인내심에 대한 보상을 받았습니다. 조금 더 시간을 거슬러 올라가면 지난 1년 동안 주가가 63% 상승한 것은 고무적인 일입니다.

미국 전체 기업의 거의 절반이 18배 미만의 주가수익비율을 가지고 있고 심지어 10배 미만의 주가수익비율도 드문 일이 아니기 때문에, 주가의 확고한 반등 이후 오라클은 현재 45배의 주가수익비율(또는 "P/E")로 매우 약세 신호를 보내고 있을 수 있습니다. 하지만 P/E가 그렇게 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.

대부분의 다른 기업들이 수익이 역성장하는 동안 오라클은 최근 수익 성장률이 플러스였기 때문에 확실히 좋은 성과를 거두고 있습니다. 투자자들이 오라클이 시장의 역풍을 다른 기업보다 더 잘 헤쳐나갈 것이라고 생각하기 때문에 주가수익비율이 높은 것일 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 실현 가능성에 대해 약간 불안해할 수 있습니다.

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오라클의 성장은 충분할까요?

오라클처럼 가파른 주가수익비율(P/E)을 진정으로 편안하게 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 시장을 압도하는 궤도에 오를 때입니다.

돌이켜보면, 작년 한 해 동안 오라클의 수익은 15%라는 이례적인 상승률을 기록했습니다. 하지만 최근 3년 동안 총 주당순이익이 18% 감소하는 매우 불쾌한 결과를 보였기 때문에 이것만으로는 충분하지 않았습니다. 따라서 안타깝게도 그 기간 동안 회사가 수익 성장에 큰 성과를 거두지 못했음을 인정해야 합니다.

미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 다루는 애널리스트들의 추정치에 따르면 향후 3년간 수익은 매년 19%씩 성장할 것으로 예상됩니다. 반면, 나머지 시장은 연간 10% 성장에 그칠 것으로 예상되어 눈에 띄게 매력도가 떨어집니다.

이러한 점을 고려하면 오라클의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 높은 것은 이해할 수 있습니다. 대부분의 투자자들은 이러한 강력한 미래 성장을 예상하고 있으며 주가에 더 많은 비용을 지불할 의향이 있는 것으로 보입니다.

오라클의 P/E에 대한 결론

오라클의 주가수익비율은 지난 한 달 동안의 주가처럼 고공행진하고 있습니다. 주가수익비율은 특정 산업 내에서 가치를 평가하는 척도가 아니라는 주장도 있지만, 강력한 비즈니스 심리 지표가 될 수 있습니다.

예상대로 오라클의 예상 성장률이 전체 시장보다 높을 것으로 예상되기 때문에 높은 P/E를 유지하고 있는 것으로 확인되었습니다. 현 단계에서 투자자들은 실적 악화 가능성이 낮은 P/E 비율을 정당화할 만큼 크지 않다고 생각합니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 하락할 것으로 보기는 어렵습니다.

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