오라클(ORCL)은 다년간의 주가 강세 이후에도 여전히 매력적일까요?

오라클 주식이 매력적으로 보이는지 아니면 과대평가된 것인지 판단하기 전에 최근 주식 실적과 현재 밸류에이션이 실제로 반영하고 있는 것을 비교하는 것이 도움이 됩니다.

최근 오라클 주가는 지난주 0.8% 하락, 지난 30일 동안 6.0% 상승, 올해 들어 3.9% 하락, 지난 1년 동안 20.9% 상승했으며, 3년 동안 98.3%, 5년 동안 154.0%의 매우 큰 상승률을 기록했습니다.

대규모 소프트웨어 및 클라우드 인프라에서의 역할에 대한 지속적인 관심과 기존 소프트웨어 공급업체가 더 넓은 시장 테마에 어떻게 부합하는지에 대한 반복적인 논의 등 최근 오라클에 대한 헤드라인은 주가를 계속 집중시켰습니다. 이러한 스토리를 종합하면 시간이 지남에 따라 주식에 대한 기대와 위험 인식이 왜 변화했는지 알 수 있습니다.

Simply Wall St의 밸류에이션 점검에서 오라클은 6점 만점에 4점을 기록했습니다. 이는 일부 지표는 저평가된 반면 다른 지표는 그렇지 않다는 것을 의미합니다. 다음 단계는 다양한 밸류에이션 방법이 주식을 평가하는 방법을 살펴본 다음 이 글의 마지막 부분에서 가치에 대해 보다 총체적으로 생각하는 방법을 살펴보는 것입니다.

오라클은 작년에 20.9%의 수익률을 기록했습니다. 다른 소프트웨어 업계와 비교하여 어떻게 비교되는지 살펴보세요.

접근 방식 1: 오라클 할인된 현금 흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름(DCF)은 미래의 예상 현금 흐름을 현재로 할인하여 전체 비즈니스의 현재 현금 가치를 추정하는 것을 목표로 합니다.

오라클에서 사용하는 모델은 미화 기준 현금 흐름 예측을 기반으로 하는 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법입니다. 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 22억 달러의 유출을 보여주며, 이 모델의 10년 경로에는 유입으로 전환되기 전 몇 년간의 예상 유출이 포함됩니다. 2030년까지 이 모델에 사용된 예측은 약 312억 달러의 잉여현금흐름에 도달하며, 그 이후는 Simply Wall St가 애널리스트의 추정치를 넘어서는 것으로 추정됩니다.

이러한 예상 현금 흐름을 합산하여 현재로 다시 할인하면 주당 약 302.53달러의 내재가치가 추정됩니다. 이는 최근 주가인 188.16달러와 비교하면 37.8%의 DCF 할인을 의미하며, 이 방법만으로는 주가가 저평가되어 있음을 시사합니다.

결과: 저평가됨

할인된 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 오라클은 37.8% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 저평가된 우량 주식 51개를 더 찾아보세요.

오라클의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: 오라클 가격 대비 수익

수익성 있는 기업의 경우, 주가수익비율은 주식에 대해 지불하는 금액과 현재 비즈니스가 창출하는 수익을 연결해 주기 때문에 유용한 지표입니다. 이를 통해 투자자가 1달러의 수익에 대해 얼마나 많은 돈을 지불할 의향이 있는지 빠르게 파악할 수 있습니다.

"정상" P/E는 시장이 기업의 성장 전망과 리스크를 어떻게 보는지에 따라 달라집니다. 예상 수익 성장률이 높거나 인지된 위험이 낮을수록 P/E가 높아지는 반면, 성장률이 더디거나 위험이 높을수록 일반적으로 더 낮고 보수적인 배수를 가리킵니다.

오라클은 현재 33.43배의 P/E로 거래되고 있습니다. 이는 소프트웨어 산업 평균 P/E인 27.72배보다는 높지만, 피어 그룹 평균인 72.60배보다는 낮습니다. 단순히 월스트리트의 오라클에 대한 적정 주가수익비율은 60.92배입니다. 이는 수익 성장, 이익 마진, 업종, 시가총액, 주요 리스크 등의 요인을 고려한 후 적절한 P/E를 자체적으로 추정한 것입니다.

이 공정 배율은 일반적인 평균이 아닌 오라클의 자체 프로필에 배수를 맞추는 것을 목표로 하기 때문에 동종 업계 또는 광범위한 업계와의 단순 비교보다 더 많은 정보를 제공할 수 있습니다.

현재 주가수익비율은 33.43배로 공정 주가수익비율 60.92배보다 낮기 때문에 이 접근법을 사용하면 주식이 저평가된 것으로 판단됩니다.

결과: 저평가

P/E 비율은 한 가지 이야기를 말해 주지만, 실제 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자가 이끄는 상위 20개 기업을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 오라클 내러티브 선택

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했듯이, 내러티브는 오라클의 비즈니스에 대한 관점을 재무 예측과 연결하여 오늘날의 주가와 비교할 수 있는 공정 가치로 연결해주는 명확한 스토리를 제공합니다.

Simply Wall St의 내러티브는 미래의 매출, 수익 및 마진에 대한 가정을 설정하고 그 근거를 설명하며 수백만 명의 투자자가 사용하는 커뮤니티 페이지의 한 곳에서 이러한 관점에서 도출된 공정 가치를 모두 확인할 수 있는 수치와 단어로 작성된 나만의 오라클 스토리입니다.

내러티브는 스토리를 실시간 예측에 직접 연결하기 때문에 공정 가치에서 제시하는 주식이 현재 가격과 비교하여 싸게 보이는지 비싸게 보이는지 빠르게 확인할 수 있으며, 스프레드시트를 작성할 필요 없이 이러한 비교를 통해 매수, 보유 또는 매도 시점에 대한 결정을 내릴 수 있습니다.

또한 내러티브는 뉴스나 수익과 같은 새로운 정보가 플랫폼에 추가되면 자동으로 업데이트되므로 모든 것을 일일이 다시 계산할 필요 없이 공정 가치를 새로 고칠 수 있습니다.

오라클의 경우, 한 투자자는 119.97달러에 가까운 공정가치를 기준으로 신중한 내러티브를 작성하는 반면, 다른 투자자는 389.81달러에 가까운 공정가치를 기준으로 보다 낙관적인 가정을 사용할 수 있습니다. 두 가지를 나란히 놓고 보면 어떤 이야기가 자신의 견해에 더 가깝게 느껴지는지 판단하는 데 도움이 될 수 있습니다.

하지만 오라클의 경우, 두 가지 주요 오라클 내러티브의 미리 보기를 통해 쉽게 판단할 수 있도록 도와드리겠습니다:

이는 투자자들이 비즈니스에 대한 가정을 현재 주가와 비교하여 설정할 수 있는 공정 가치에 어떻게 연결하고 있는지를 보여주는 실제 사례입니다.

어떤 버전의 오라클 스토리가 자신의 견해에 더 가깝게 느껴지는지 물어본 다음, 이를 출발점으로 삼아 수치를 구체화해 보세요.

🐂 오라클 불 케이스

공정 가치: US$389.81

공정 가치 대비 최종 종가 US$188.16에 대한 내재 할인: 약 52% 저평가됨

이 내러티브에 사용된 매출 성장률: 28%

• 대규모 슈퍼클러스터, 심도 있는 OpenAI 관계, 집중적인 AI 워크로드를 겨냥한 초대형 용량 구축을 통해 오라클을 AI 인프라 파트너로 프레임워크화합니다.
• 오라클 클라우드 인프라스트럭처 및 AI 서비스에 대한 지속적인 수요의 증거로 남은 성능 의무와 대규모 IaaS 거래와 함께 빠르게 성장한 계약 잔고를 강조합니다.
• 인프라, 데이터베이스, 애플리케이션 전반에 걸친 "하나의 오라클" 스택을 강조합니다. 여러 기둥을 사용하는 고객은 훨씬 더 많은 비용을 지출하는 것으로 설명됩니다. 또한 실행, 공급 및 AI 프로젝트 위험에 대해서도 설명합니다.

🐻 오라클 베어 사례

공정 가치: US$155.00

공정 가치에 대한 내재 프리미엄(최종 종가 US$188.16 대비): 약 21% 고평가됨

이 내러티브에 사용된 매출 성장률: 24.40%

• 보다 개방적이고 상호 운용 가능한 클라우드 옵션, 규제 복잡성, 클라우드 상품화가 오라클의 가격 경쟁력과 마진에 잠재적인 역풍으로 작용할 수 있다는 점에 중점을 둡니다.
• 수익 마진 축소, 자본 집약도 증가, 빠르게 성장하는 클라우드 계약이 기존 온프레미스 매출의 약세를 완전히 상쇄하지 못할 가능성을 가정한 신중한 수익 경로를 구축합니다.
• 애널리스트 목표치의 하단에 위치한 미화 155달러의 공정 가치를 사용합니다. 내재된 매출, 수익 및 P/E 가정이 오라클에 대한 자신의 기대치와 일치하는지 테스트해 보도록 권장합니다.

어느 쪽도 자신의 견해와 일치하지 않는다면 성장, 마진 및 위험 가정을 조정하여 자신만의 공정 가치를 만들고 현재 주가와 어떻게 일치하는지 확인할 수 있습니다.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 금융 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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