텔로스 코퍼레이션(NASDAQ:TLS) 주가는 그 전 불안정한 시기를 보낸 후 31% 상승하며 인상적인 한 달을 보냈습니다. 조금 더 되돌아보면 작년에 주가가 49% 상승한 것은 고무적인 일입니다.
이렇게 주가가 크게 상승한 후에도 Telos의 주가매출비율(또는 "P/S")은 2.4배로, 약 절반의 회사가 5.2배 이상의 P/S를 기록하고 심지어 13배 이상의 P/S를 보이는 미국 소프트웨어 업계와 비교하면 현재로서는 여전히 강력한 매수 기회로 보일 수 있습니다. 그러나 P/S가 상당히 낮은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.
최근 텔로스의 실적은 어땠나요?
텔로스는 평균적으로 매출이 어느 정도 성장한 다른 기업들과 비교했을 때 매출 감소로 인해 최근 좋은 실적을 거두지 못하고 있습니다. 아마도 투자자들이 강력한 매출 성장 가능성이 높지 않다고 생각하기 때문에 P/S가 낮게 유지되고 있는 것 같습니다. 따라서 주가가 싸다고 말할 수 있지만, 투자자들은 좋은 가치로 보기 전에 개선점을 찾고 있을 것입니다.
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텔로스가 P/S 비율을 정당화하기 위해서는 업계에 비해 상당히 뒤처지는 빈혈성 성장을 보여야 합니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 24% 감소하는 실망스러운 결과를 가져왔습니다. 지난 3년 동안 총 33%의 매출 감소를 기록하는 등 지난 3년간의 실적도 좋지 않았습니다. 따라서 안타깝게도 그 기간 동안 회사가 매출 성장에 큰 성과를 거두지 못했다는 사실을 인정해야 합니다.
현재 6명의 애널리스트에 따르면 향후 3년 동안 매출은 매년 21%씩 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 업계 전반의 연간 성장률 전망치인 20%와 비슷한 수준입니다.
이러한 점을 고려할 때 Telos의 주가수익비율이 다른 대부분의 회사보다 낮다는 것은 특이한 일입니다. 일부 주주들은 이러한 전망에 의구심을 품고 낮은 판매 가격을 받아들이고 있는 것으로 보입니다.
텔로스의 P/S는 투자자에게 어떤 의미가 있을까요?
텔로스의 최근 주가 상승에도 불구하고 여전히 업계 평균 주가순자산비율(P/S)을 따라잡지 못하고 있습니다. 주가매출비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 척도가 아니라는 주장도 있지만, 강력한 비즈니스 심리 지표가 될 수 있습니다.
현재 텔로스의 예상 성장률이 더 넓은 산업에 부합하기 때문에 예상보다 낮은 P/S에서 거래되고 있음을 확인했습니다. 평균적인 매출 성장 추정치에도 불구하고 P/S를 낮게 유지하는 몇 가지 관찰되지 않은 위협이 있을 수 있습니다. 아마도 투자자들은 회사가 단기적으로 예상보다 실적이 저조할 수 있다는 점을 우려하고 있을 것입니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.