최근 주가 하락과 AI 클라우드 집중 이후에도 마이크로소프트(MSFT)는 여전히 매력적일까요?

• 마이크로소프트의 현재 주가가 여전히 가치가 있는지 궁금하다면, 특히 현재 대형 기술 가치 평가에 많은 관심을 기울이고 있는 여러분은 혼자가 아닙니다.
• 7일 동안 4.5%, 30일 동안 4.1%, 현재까지 3.4% 하락했지만 1년 동안 8.3%, 3년 동안 101.6%, 5년 동안 111.5%의 수익률로 456.66달러에 마감했습니다.
• 최근 헤드라인은 대형 소프트웨어 및 클라우드 컴퓨팅의 핵심 업체로서 Microsoft에 계속 초점을 맞추고 있습니다. 이는 많은 기술 중심 포트폴리오에서 핵심 보유주로서의 역할을 강화합니다. 규제, 인공지능 파트너십, 클라우드 지출 동향에 관한 광범위한 섹터 뉴스도 투자자들이 최근 주가 움직임을 해석하면서 면밀히 주시하고 있습니다.
• 현재 Microsoft의 밸류에이션 점수는 4/6로, 6개 항목 중 4개 항목에서 저평가된 것으로 평가됩니다. 다음에는 이 글의 마지막 부분에서 다양한 밸류에이션 접근법이 이 점수에 대해 무엇을 말하고 있는지, 왜 많은 투자자가 한 걸음 더 나아가서 더 풍부한 가치관을 찾는지 살펴보겠습니다.

Microsoft는 작년에 8.3%의 수익률을 기록했습니다. 다른 소프트웨어 업계와 비교하면 어떤 차이가 있는지 알아보세요.

접근 방식 1: Microsoft 할인된 현금 흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름(DCF) 모델은 미래 현금 흐름을 예측한 다음 필요한 수익률을 사용하여 현재로 다시 할인하여 회사의 가치를 추정합니다. 이 모델은 본질적으로 미래의 달러가 현재 가치로 얼마인지를 묻는 것입니다.

Microsoft에서 사용하는 모델은 현금 흐름 예측에 기반한 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법입니다. 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 894억 달러입니다. 분석가 및 추정치에 따르면 2035년 잉여현금흐름은 약 3698억 달러에 달하고, 중간 연도인 2026년에는 751억 달러, 2030년에는 2062억 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 이러한 후반 연도 수치는 초기 분석가들의 예측 범위를 넘어서는 추정치입니다.

이러한 예상 현금 흐름을 합산하고 할인하면 현재 주가 456.66달러와 비교하여 주당 600.16달러의 내재가치가 추정됩니다. 이 격차는 23.9%의 내재 할인에 해당하며, 이 DCF 보기에서 주가가 저평가되어 있음을 시사합니다.

결과: 저평가됨

할인된 현금 흐름(DCF) 분석에 따르면 Microsoft는 23.9% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이를 추적하거나 현금 흐름에 따라 저평가된 868개의 주식을 더 찾아보세요.

Microsoft의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: Microsoft 가격과 수익 비교

Microsoft와 같이 수익성이 높은 비즈니스의 경우, 주가수익비율은 현재 투자자가 1달러의 수익에 대해 얼마를 지불하고 있는지를 나타내는 유용한 지표입니다. 이 비율은 주가를 수익과 직접 연결시켜 장기적인 수익률을 좌우하는 경우가 많습니다.

"정상적인" P/E는 시장이 기업의 성장 전망과 리스크를 어떻게 보는지에 따라 달라집니다. 예상 성장률이 높거나 인지된 위험이 낮을수록 더 높은 P/E를 지지할 수 있는 반면, 성장률이 더디거나 위험이 높을수록 더 낮은 P/E를 정당화하는 경향이 있습니다.

Microsoft는 현재 32.35배의 P/E로 거래되고 있습니다. 이는 피어 평균인 32.07배에 매우 근접한 수준이며, 소프트웨어 산업 평균인 31.77배를 약간 상회하는 수준입니다. 간단히 월스트리트에서 자체적으로 정한 Microsoft의 '공정 주가 비율'은 51.15배입니다. 이 공정 비율은 수익 성장, 이익 마진, 산업, 시가총액 및 회사별 위험과 같은 요소를 반영하여 내부적으로 도출한 주가수익비율입니다.

공정 비율은 이러한 펀더멘털을 혼합하기 때문에 성장 프로필이나 위험 수준이 매우 다를 수 있는 동종 업계 또는 업종과의 단순 비교보다 더 맞춤화될 수 있습니다. Microsoft의 현재 주가수익비율 32.35배를 공정 비율 51.15배와 비교하면 이 지표에서 주가가 저평가되어 있음을 알 수 있습니다.

결과: 저평가

P/E 비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1440개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: Microsoft 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 공정 가치, 미래 수익, 수익 및 마진에 대한 자체 수치에 Microsoft에 대한 명확한 스토리를 첨부할 수 있는 내러티브를 소개해드리겠습니다. 그런 다음 해당 스토리를 예측과 연결하여 최종적으로 현재 가격과 비교할 수 있는 공정 가치로 연결할 수 있습니다.

Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 내러티브는 수백만 명의 투자자가 사용하는 간편한 도구입니다. 가정을 설정하고 공정 가치를 확인한 다음, 새로운 수익, 뉴스 또는 기타 데이터가 들어오는 대로 내러티브가 자동으로 업데이트되어 현재 시장 가격에 비해 Microsoft가 싸거나 비싼지 빠르게 확인할 수 있습니다.

예를 들어, 플랫폼의 한 Microsoft 내러티브는 현재 공정 가치를 미화 360달러 정도로 설정하고 있는데, 이는 AI 지출 및 마진과 같은 요소에 대한 신중한 견해를 반영한 것입니다. 다른 투자자는 AI 및 클라우드 기반 수익 증가에 대한 기대감을 바탕으로 공정 가치를 622.51달러에 가깝게 책정했습니다. 이는 두 투자자가 같은 회사를 보고 서로 다른 이야기와 가정을 적용하여 주식의 가치에 대해 매우 다르지만 명확하게 설명된 결론을 내릴 수 있음을 보여줍니다.

하지만 Microsoft의 경우 두 가지 주요 Microsoft 내러티브의 미리 보기를 통해 정말 쉽게 이해할 수 있도록 하겠습니다:

이를 통해 현재 여러 투자자가 동일한 기초 데이터를 사용하여 동일한 주식에 대해 어떻게 프레임을 짜고 있는지, 그러나 가격이 합리적이라고 느끼는 것에 대해 매우 다른 결론을 내리고 있는지를 빠르게 파악할 수 있습니다.

🐂 마이크로소프트 강세 사례

공정 가치: US$622.51

최종 종가 대비 내재 할인: 이 공정 가치보다 약 26.6% 낮음

수익 성장 가정: 연간 15.28%

• 장기적인 성장 동력으로 AI와 클라우드에 초점을 맞추고 있으며, 계약된 대규모 수주잔고와 반복 수익에 연결된 Azure, Copilot 및 보안 구독에 집중하고 있습니다.
• 소프트웨어 효율성과 확장성이 AI 및 데이터 센터 지출을 상쇄하는 데 도움이 되므로 마진이 건전하게 유지될 수 있다고 가정합니다.
• 수익과 잉여 현금 흐름이 지속적으로 증가할 수 있다는 애널리스트의 컨센서스에 기대어 현재 주가보다 더 높은 공정 가치를 지지합니다.

🐻 Microsoft 베어 사례

공정 가치: US$420.00

최종 종가 대비 내재 프리미엄: 이 공정가치보다 약 8.7% 높음

매출 추세 가정: 매출 성장률이 제로보다 약간 낮음

• PC 판매량 감소, Xbox의 입지 축소, Windows 및 소비자 심리 약화에 대한 우려와 함께 AI 열기가 비즈니스 펀더멘털보다 주가를 끌어올렸다고 주장합니다.
• 상품화된 모델과 가격 압박이 자본 지출을 정당화할 수 있는지에 대한 의문과 함께 수익률에 대한 리스크로 막대한 AI 및 데이터 센터 지출을 강조합니다.
• 해고와 사기 저하부터 AI 도구가 시간이 지남에 따라 유료 시트를 줄이고 핵심 구독 기반을 약화시킬 수 있는 위험에 이르기까지 내부 및 고객 관련 압력을 강조합니다.

이러한 내러티브를 종합하면, AI 수요, 자본 지출, 핵심 프랜차이즈의 회복력에 대한 믿음에 따라 동일한 사실이 어떻게 Microsoft에 대해 더 낙관적이거나 더 신중한 견해를 뒷받침할 수 있는지를 보여줍니다. 그렇기 때문에 많은 투자자가 양쪽을 모두 읽은 다음 자신이 편한 가정을 사용하여 자신만의 버전을 구축하는 것이 유용하다고 생각합니다.

숫자가 어떻게 시장을 형성하는 스토리가 되는지 궁금하신가요? 커뮤니티 내러티브 살펴보기

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