다년간의 주가 강세 이후에도 여전히 합리적인 가격인가, 마이크로소프트(MSFT)?

• 장기적으로 봤을 때 Microsoft의 주가가 여전히 적정 수준인지 또는 아직 가치가 남아 있는지 궁금하다면 최근 수익률과 현재 가치를 살펴보는 것부터 시작하는 것이 도움이 됩니다.
• 최근 주가는 470.28달러로 마감했으며, 7일 동안 2.3%, 30일 동안 3.6%, 현재까지 0.6%, 1년 동안 9.0%, 3년 동안 98.4%, 5년 동안 104.5%의 수익률을 기록했습니다. 이러한 수치를 종합하면 상승 또는 위험에 대한 모든 논의의 배경이 됩니다.
• 최근 Microsoft에 대한 뉴스 보도는 주로 핵심 대형주로서의 역할과 주요 기술 테마에서 차지하는 위치에 초점을 맞추고 있습니다. 따라서 이러한 뉴스에 내재된 기대치에 비해 주가가 어떻게 책정되는지 주목할 필요가 있습니다. 이러한 맥락이 중요한 이유는 이러한 테마에 대한 감정의 변화는 투자자들이 주가의 품질, 안정성 또는 성장 잠재력에 대한 지불에 대해 어떻게 생각하는지에 빠르게 영향을 미칠 수 있기 때문입니다.
• 조사 결과, 현재 Microsoft의 밸류에이션 점수는 6점 만점에 4점으로, 6개 측정 항목 중 4개 항목에서 저평가된 것으로 나타났습니다. 아래에서는 다양한 밸류에이션 접근법이 이러한 견해에 도달하는 방법을 분석한 다음 이러한 신호를 보다 효과적으로 읽을 수 있는 프레임워크를 간략하게 설명합니다.

Microsoft는 작년에 9.0%의 수익률을 기록했습니다. 이 수치가 다른 소프트웨어 업계와 어떻게 비교되는지 살펴보세요.

접근 방식 1: Microsoft 할인된 현금 흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 기업의 미래 현금 흐름을 추정하고 이를 다시 현재의 달러로 할인하여 현재 기업 가치를 추정하는 모델입니다.

Microsoft의 경우 여기에 사용된 모델은 현금 흐름 예측에 기반한 2단계 잉여현금흐름-자본 접근 방식입니다. 최근 12개월 잉여 현금 흐름은 약 894억 달러입니다. 분석가들은 향후 몇 년 동안의 예측을 명시적으로 제시하고, Simply Wall St는 이를 더 추정하여 2030년 잉여현금흐름이 약 2,073억 달러에 달할 것으로 예상합니다.

이러한 미래 현금 흐름을 모두 할인하여 합산하면 이 모델은 주당 약 607.31달러의 내재가치를 추정할 수 있습니다. 이는 최근 주가인 470.28달러와 비교하면 22.6% 할인된 것으로, Microsoft가 이 특정 공정 가치 추정치보다 낮게 거래되고 있음을 의미합니다.

결과: 저평가

할인된 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 Microsoft는 22.6% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이를 추적하거나 현금 흐름에 따라 저평가된 885개의 주식을 더 찾아보세요.

Microsoft의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: Microsoft 가격과 수익 비교

지속적으로 수익을 내는 회사의 경우, 주가수익비율은 투자자가 1달러의 수익에 대해 얼마를 지불하고 있는지를 나타내는 유용한 지표입니다. 이를 통해 시장이 다른 옵션에 비해 회사의 수익성을 어떻게 평가하는지 빠르게 파악할 수 있습니다.

"정상" P/E는 투자자가 미래 성장에 대해 기대하는 바가 무엇이고, 그 수익에 얼마나 많은 위험이 있는지에 따라 달라집니다. 예상 성장률이 높거나 인지된 위험이 낮으면 더 높은 배수를 정당화할 수 있고, 성장률이 더디거나 불확실성이 높으면 일반적으로 더 낮은 배수를 가리킵니다.

Microsoft는 현재 33.32배의 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있습니다. 이는 소프트웨어 산업 평균인 30.76배와 피어 평균인 32.20배를 상회하는 수치로, 시장이 다른 유사 종목에 비해 프리미엄을 기꺼이 지불하고 있음을 시사합니다.

단순히 월가의 공정 비율은 수익 성장 프로필, 마진, 산업, 시가총액 및 회사별 위험과 같은 요소를 고려할 때 Microsoft에 대해 합리적인 P/E가 무엇인지에 대한 독점적인 추정치입니다. 이 맞춤형 기준은 광범위한 그룹 평균이 아닌 회사 자체의 펀더멘털에 배수를 맞추기 때문에 피어 또는 섹터 평균과의 단순 비교보다 더 많은 정보를 제공하는 경우가 많습니다.

여기서 Microsoft의 공정 배율은 51.17배로 현재 주가수익비율 33.32배를 크게 상회합니다. 이는 공정 배율에 기반한 가치 관점에서 볼 때 이보다 낮게 거래되는 주식을 가리킵니다.

결과: 저평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1425개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: Microsoft 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, Microsoft의 스토리에 대한 관점을 미래 매출, 수익, 마진, 공정 가치에 대한 자신의 수치와 연결할 수 있는 간단한 방법인 내러티브를 소개해 드리겠습니다.

내러티브는 회사의 스토리를 예측으로 변환한 다음 공정 가치로 변환하여 현재 주가와 직접 비교할 수 있는 나만의 버전입니다. 이를 통해 Microsoft의 가치가 자신이 예상한 가치보다 높거나 낮은지 빠르게 확인할 수 있습니다.

Simply Wall St에서 내러티브는 커뮤니티 페이지 내에 있으며 수백만 명의 투자자가 사용하고 있습니다. 내러티브는 수익 발표나 주요 뉴스 등 새로운 정보가 추가되면 자동으로 업데이트되는 예측 모델에 가정을 바로 적용할 수 있는 간편한 도구를 제공합니다.

Microsoft의 경우, 한 내러티브는 더 높은 매출 성장과 더 높은 장기 이익 마진을 가정하는 반면, 다른 내러티브는 더딘 성장과 더 낮은 마진을 가정할 수 있습니다. 이는 매우 다른 공정 가치로 이어지며 각 투자자가 현재 가격이 매력적으로 느껴지는지 또는 비싸게 느껴지는지 결정하는 데 도움이 됩니다.

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