미국 전체 기업의 거의 절반이 17배 미만의 주가수익비율을 가지고 있고 10배 미만의 주가수익비율도 드물지 않다는 점을 고려할 때, 35.2배의 주가수익비율(또는 "P/E")을 가진 Microsoft Corporation(NASDAQ:MSFT)은 현재 매우 약세 신호를 보내고 있을 수 있습니다. 하지만 P/E가 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
최근 마이크로소프트는 시장의 수익이 역전되었음에도 불구하고 수익이 상승하면서 좋은 시기를 보냈습니다. 투자자들은 마이크로소프트가 시장의 역풍을 누구보다 잘 헤쳐나갈 것이라고 생각하기 때문에 주가수익비율이 높은 것일 수 있습니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 꽤 비싼 가격을 지불하고 있는 셈이죠.
마이크로소프트의 성장은 충분할까요?
Microsoft의 주가수익비율은 매우 높은 성장이 예상되는 기업이라면 일반적으로 시장보다 훨씬 더 나은 성과를 낼 것으로 예상됩니다.
지난 한 해 동안의 수익 성장률을 살펴보면 22%라는 놀라운 증가율을 기록했습니다. 최근의 강력한 실적은 지난 3년 동안 총 46%의 주당순이익 성장을 달성할 수 있었다는 의미이기도 합니다. 따라서 주주들은 아마도 이러한 중기적인 수익 성장률을 환영했을 것입니다.
전망을 살펴보면, 향후 3년 동안은 분석가들이 예상하는 대로 매년 15%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 이는 전체 시장의 연간 성장률 전망치인 10%보다 훨씬 높은 수치입니다.
이를 고려할 때 Microsoft의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 높은 것은 이해할 수 있습니다. 대부분의 투자자는 이러한 강력한 미래 성장을 예상하고 있으며 주식에 대해 더 많은 비용을 지불할 의향이 있는 것으로 보입니다.
최종 결론
일반적으로 저희는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대해 시장이 어떻게 생각하는지 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
우리가 예상했던 대로, 분석가들의 전망치를 조사한 결과 Microsoft의 우수한 수익 전망이 높은 P/E에 기여하고 있는 것으로 나타났습니다. 현재 주주들은 미래 수익이 위협받지 않을 것이라는 확신이 있기 때문에 P/E에 만족하고 있습니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 크게 하락할 것으로 보기는 어렵습니다.
예를 들어, 항상 위험에 유의해야 하는데, Microsoft에는 한 가지 경고 신호가 있습니다.
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