최근 주가 약세 이후 마이크로소프트(MSFT)는 이제 매력적일까요?

• 418.57달러의 Microsoft가 저렴한 가격인지, 적정 가격인지, 아니면 포트폴리오에 비해 너무 비싼지 궁금하신가요? 이 글에서는 현재 주가가 이 주식에 대해 시사하는 바를 분석해 보겠습니다.
• 최근 주가는 지난 주 1.2%, 지난 달 1.4%, 현재까지 11.5% 하락하는 등 하락세가 완화되었지만 3년 및 5년 수익률은 각각 28.7%, 74.7%에 달합니다.
• 최근 Microsoft에 대한 헤드라인은 소프트웨어 및 광범위한 기술 테마에서 Microsoft의 역할에 계속 초점을 맞추고 있습니다. 이는 단기 수익률이 약세를 보일 때에도 이 주식이 종종 주목을 받는 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다. 이러한 배경은 최근 1년 수익률이 6.3% 하락한 것을 장기 수익률과 비교했을 때 유용한 맥락을 제공합니다.
• Simply Wall St의 밸류에이션 점검에서 Microsoft는 여러 지표에서 저평가된 것으로 평가되어 6점 만점에 6점을 받았습니다. 다음으로 DCF, P/E 배수, 자산 기반 뷰와 같은 접근 방식이 어떻게 정렬되는지 살펴본 후, 단일 모델을 넘어 밸류에이션에 대해 더 폭넓게 생각할 수 있는 방법으로 마무리하겠습니다.

Microsoft는 작년에 -6.3%의 수익률을 기록했습니다. 다른 소프트웨어 산업과 비교하면 어떤 차이가 있는지 알아보세요.

접근 방식 1: Microsoft 할인 현금 흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름(DCF) 모델은 미래에 받는 현금은 현재 받는 현금보다 가치가 낮다는 개념을 사용하여 미래의 현금 흐름을 예측하고 이를 현재로 할인하여 주식의 가치를 추정합니다.

Microsoft의 경우, 이 모델은 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법을 사용합니다. 이는 지난 12개월간 약 937억 달러의 잉여현금흐름에서 시작합니다. 분석가 및 추정치에 따르면 2030년까지 잉여현금흐름은 미화 1,811억 달러에 달할 것으로 예상되며, 이 계산의 근거가 되는 전체 10년 경로의 추정치 및 추정치는 다음과 같습니다. 보고 및 상장 통화는 다를 수 있지만 모든 수치는 미국 달러로 평가되었습니다.

이러한 예상 현금 흐름을 현재 가치로 할인하면 DCF 결과는 주당 약 571.73달러의 내재가치를 추정할 수 있습니다. 현재 주가인 418.57달러와 비교하면, 이는 주가가 DCF 추정치 대비 약 26.8% 할인된 가격에 거래되고 있음을 의미합니다. 이 모델에서 Microsoft 주식은 저평가된 것으로 평가됩니다.

결과: 저평가됨

할인된 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 Microsoft는 26.8% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 저평가된 우량 주식 48개를 더 찾아보세요.

Microsoft의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 회사 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: Microsoft 가격 대비 수익(P/E)

Microsoft와 같이 수익성이 높은 회사의 경우, 주가수익비율은 주당 지불하는 금액과 회사가 이미 창출하고 있는 수익을 연관시키는 데 유용한 방법입니다. 투자자가 현재 1달러의 수익에 대해 얼마나 많은 돈을 지불할 의향이 있는지 파악하는 데 도움이 됩니다.

"정상" 또는 "적정" P/E는 수익이 얼마나 빠르게 성장할 것으로 예상되는지, 그리고 그 수익이 얼마나 위험한지에 따라 달라집니다. 예상 성장률이 높거나 인지된 위험이 낮으면 P/E가 높아질 수 있고, 성장률이 느리거나 위험이 높으면 일반적으로 P/E가 낮아집니다.

Microsoft는 현재 24.83배의 P/E에서 거래되고 있습니다. 이는 소프트웨어 산업 평균인 28.41배보다 낮고, 피어 그룹 평균인 30.51배보다 낮은 수준입니다. Microsoft의 공정 주가수익비율은 40.73배로, 수익 성장, 이익 마진, 산업, 시가총액, 기업별 리스크 등의 요인을 감안하여 자체적으로 추정한 P/E입니다.

이 공정 배율은 모든 회사가 비슷한 배수를 받을 자격이 있다고 가정하지 않고 회사 고유의 강점과 위험 요소를 조정하기 때문에 단순한 피어 또는 업계 비교보다 개선된 것을 목표로 합니다. Microsoft의 현재 주가수익비율 24.83배와 공정 주가수익비율 40.73배를 비교하면 이 기준에서 주가가 저평가되어 있음을 알 수 있습니다.

결과: 저평가

P/E 비율은 한 가지 이야기를 말해 주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자가 이끄는 상위 20개 기업을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: Microsoft 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가에는 단일 모델보다 더 많은 것이 있다는 점을 분명히 했습니다. 내러티브는 Microsoft 비즈니스에 대한 견해를 구체적인 예측과 공정 가치에 연결할 수 있게 해주는 월스트리트의 방식입니다. 예를 들어, Microsoft를 주당 359달러에 3.6%의 낮은 매출 성장률과 26.25배의 미래 P/E로 평가하는 한 투자자와 약 19.0%의 높은 내재 매출 성장률과 30.5배의 미래 P/E로 주당 718달러에 평가하는 다른 투자자가 어떻게 비교되는지 확인할 수 있습니다. 두 견해 모두 커뮤니티 페이지에서 실시간으로 유지되며 새로운 수익, 뉴스 및 가정이 유입되면 자동으로 업데이트됩니다. 이를 통해 각 내러티브의 공정 가치를 현재 418.57달러의 주가와 간단히 비교하여 자신의 내러티브가 Microsoft를 싸게 보는지, 비싸게 보는지, 아니면 적정 가격으로 보는지 판단할 수 있습니다.

Microsoft의 경우, 두 가지 주요 Microsoft 내러티브의 미리 보기를 통해 정말 쉽게 판단할 수 있도록 도와드리겠습니다:

정보에 밝은 두 명의 투자자가 같은 주식을 보고 가격 매력도에 대해 어떻게 다른 결론에 도달할 수 있는지 보여줍니다.

🐂 마이크로소프트 강세 사례

공정 가치: 주당 US$466.00

현재 US$418.57 가격에서 이 공정 가치와의 격차: 내러티브 공정 가치보다 약 10.2% 낮게 거래됨.

이 내러티브에 사용된 매출 성장률: 9.8%

• 저자는 Microsoft의 현금 창출, 대차대조표의 건전성, 자본 지출에 초점을 맞추며 데이터 센터에 대한 막대한 지출은 부담이 아니라 강력한 기본 수요의 신호라고 주장합니다.
• 또한 Microsoft 365 전환 비용, Azure 규모, OpenAI 파트너십과 관련된 세 가지 강화된 이점을 강조하는 동시에 의미 있는 규제 리스크를 인정합니다.
• 비즈니스에 대해 긍정적인 시각을 가지고 있지만, 상당한 안전 마진을 확보하고 내러티브 공정 가치와 최근 주가 모두보다 훨씬 낮은 가격대를 선호하는 진입 범위로 설정했습니다.

🐻 마이크로소프트 베어 사례

공정 가치: 주당 US$333.48

현재 US$418.57 가격에서 이 공정가치와의 갭: 내러티브 공정가치보다 약 25.6% 높은 가격에 거래됨.

이 내러티브에 사용된 매출 성장률: 9.5%

• 이 내러티브는 Microsoft를 우량 기업으로 보고 있지만, AI와 클라우드에 대한 열기가 주가를 저자의 공정가치 범위보다 높게 끌어올렸다고 주장합니다.
• 매출 성장, 이익률 상승, 지속적인 자사주 매입에 대한 가정을 제시하고 있지만, 현재 밸류에이션에는 이미 이러한 진전이 상당 부분 반영되어 있다고 결론짓습니다.
• 위험 섹션에서는 생산성 소프트웨어의 경쟁, Azure의 점유율 상승에 대한 잠재적 한계, 규제 조사 및 사용자 환경 문제를 기대치가 높게 유지될 경우 상승 여력을 제한할 수 있는 요인으로 지적합니다.

미리 보기를 넘어 다양한 커뮤니티 내러티브에서 Microsoft에 대한 기대, 위험 및 가치 평가가 어떻게 연결되는지 확인하려면 커뮤니티에서 Microsoft에 대한 의견을 참조하세요.

Microsoft에 대해 더 많은 이야기가 있다고 생각하시나요? 커뮤니티로 이동하여 다른 사람들의 의견을 확인하세요!

Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 금융 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

이 기사에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대한 의견이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 이메일 editorial-team@simplywallst.com