데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. (NASDAQ:JD)는 비즈니스에 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 더 중요한 질문은 부채로 인해 얼마나 많은 위험이 발생하고 있는가 하는 것입니다.
부채는 언제 문제가 될까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 기업을 장악할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 있습니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 회사의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
JD.com의 부채는 얼마나 될까요?
아래에서 볼 수 있듯이 2024년 3월 말 기준 JD.com의 부채는 479억 위안으로 1년 전의 436억 위안에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 그러나 대차 대조표에 따르면 1,720억 위안의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 1,241억 위안의 순현금을 보유하고 있습니다.
JD.com의 대차 대조표는 얼마나 튼튼합니까?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 JD.com은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 2,461억 CN¥, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 678억 CN¥에 달합니다. 반면에 현금 1,720억 위안과 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 216억 위안이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 1,203억 CN¥ 더 많습니다.
이는 많은 금액처럼 보일 수 있지만, JD.com의 시가총액이 3,348억 CN¥에 달하기 때문에 필요한 경우 자본 확충을 통해 대차대조표를 강화할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지는 않습니다. 하지만 부채를 희석하지 않고 관리할 수 있는지 면밀히 검토해야 하는 것은 분명합니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만 JD.com은 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.
또한, JD.com의 EBIT가 40% 증가하여 향후 부채 상환에 대한 걱정을 덜게 되었다는 소식도 기쁘게 생각합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 JD.com이 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 기업은 회계 이익이 아닌 실제 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. JD.com은 대차 대조표에 순 현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 주주들에게 다행스럽게도 JD.com은 지난 3년 동안 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여 현금 흐름을 창출했습니다. 대출 기관의 호의적인 태도를 유지하는 데 있어 현금이 들어오는 것보다 더 좋은 것은 없습니다.
요약
총 부채로 인해 JD.com의 대차 대조표가 특별히 탄탄하지는 않지만, 1,241억 위안의 순현금을 보유하고 있다는 점은 분명 긍정적입니다. 또한 460억 위안의 잉여 현금 흐름은 EBIT의 143%에 달해 깊은 인상을 남겼습니다. 그렇다면 JD.com의 부채는 위험할까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. JD.com은 투자 분석에서 1가지 경고 신호를 표시하고 있으므로 다음 사항에 대해 알아야 합니다.
결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 회사의 특별 목록에 액세스 할 수 있습니다 (모두 수익 성장 기록이 있음). 무료입니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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