Spotify는 3년 동안 727.6%의 급등과 수익성 향상에도 여전히 매력적일까요?

• Spotify Technology가 큰 폭으로 상승한 후에도 여전히 고려할 가치가 있는지 또는 이미 쉽게 돈을 벌었는지 궁금하다면 현재 주가가 실제로 무엇을 의미하는지 풀 수 있는 올바른 위치에 있습니다.
• 지난 한 달 동안 6.4% 하락하고 지난주에는 6.8% 반등했지만, 주가는 598.87달러에 마감했으며 현재까지 30.8%, 지난 3년간 727.6% 급등했습니다.
• 이러한 변동은 투자자들이 수익성 개선, 미국과 유럽 등 주요 시장에서의 가격 인상, 오디오북과 팟캐스트에 대한 전략적 베팅으로 수익 믹스를 재편하고 있는 Spotify의 노력을 이해하면서 발생하고 있습니다. 이와 동시에 스트리밍 환경과 애플 및 아마존과의 경쟁에 대한 시장의 이야기는 주가에 대한 기대감과 불확실성을 모두 더해 주가에 활기를 불어넣고 있습니다.
• 저희 프레임워크에서 Spotify는 밸류에이션 점검 점수 3/6을 받아 일부 지표에서는 저평가된 것으로 보이지만 전부는 아닙니다. 다음에는 다양한 밸류에이션 접근법이 이 주가에 대해 무엇을 말하는지 분석한 다음, 단일 모델만으로는 가치를 판단할 수 없는 더 강력한 방법으로 돌아가 보겠습니다.

Spotify Technology는 작년에 24.7%의 수익률을 기록했습니다. 다른 엔터테인먼트 산업과 비교했을 때 어떤 차이가 있는지 알아보세요.

접근 방식 1: Spotify Technology의 현금흐름할인법(DCF) 분석

현금흐름할인법은 미래에 창출할 수 있는 현금을 예측한 다음 그 현금 흐름을 현재로 할인하여 기업의 가치를 추정하는 모델입니다. Spotify의 경우 현금 흐름 예측에 기반한 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법을 사용했습니다.

Spotify는 지난 12개월 동안 약 29억 유로의 잉여현금흐름을 창출했으며, 분석가의 예측과 추정에 따르면 2035년에는 약 92억 유로까지 증가할 것으로 예상됩니다. 분석가들은 향후 몇 년 동안의 상세한 추정치를 제공하며, 그 이후에는 비현실적으로 높은 장기 성장률을 피하기 위해 점차적으로 둔화되는 성장 가정을 사용하여 추세를 확장합니다.

이러한 예상 현금 흐름을 현재로 할인하면 DCF 모델은 주당 약 $689.47의 내재가치에 도달하며, 이는 최근 주가인 $598.87보다 약 13.1% 높은 수치입니다. 이를 기준으로 볼 때 Spotify는 크게 저평가된 것은 아니지만 약간 저평가된 것으로 보입니다.

결과: 저평가

할인현금흐름(DCF) 분석에 따르면 Spotify Technology는 13.1% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 현금흐름을 기준으로 저평가된 904개의 종목을 더 찾아보세요.

Spotify 기술의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: Spotify 기술 가격과 수익 비교

Spotify와 같은 수익성 있는 기업의 경우, 주가수익비율은 투자자가 현재 지불하는 금액과 비즈니스가 실제로 창출하는 수익을 연결해 주기 때문에 유용한 척도입니다. 예상 성장률이 높고 인지된 위험이 낮을수록 투자자는 일반적으로 더 높은 주가수익배수를 지불할 의향이 있습니다.

현재 Spotify의 주가수익비율은 약 74.81배로, 엔터테인먼트 업계 평균인 약 20.83배보다 훨씬 높고 동종업계 평균인 약 77.24배보다는 약간 낮습니다. 이는 투자자들이 이미 강력한 성장세와 일반적인 미디어 주식에 비해 상대적으로 우호적인 전망에 투자하고 있음을 나타냅니다.

심플리 월스트리트의 공정 주가수익비율 프레임워크는 여기서 한 걸음 더 나아가 특정 수익 성장 프로필, 이익 마진, 규모, 산업 및 위험 요소를 감안하여 Spotify의 주가수익배수가 얼마인지 추정합니다. Spotify의 경우 공정 배율은 약 34.99배로, 현재 74.81배보다 상당히 낮은 수준입니다. 이 기준에 따르면 주가는 현재 내재된 성장 및 위험 수준에 비해 비싸 보입니다.

결과: 과대평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1447개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: Spotify 기술 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 내러티브에 대해 소개해 드리겠습니다. 내러티브를 사용하면 회사에 대한 자신의 관점을 쉬운 언어로 설명하고 그 스토리를 미래 매출, 수익, 마진, 궁극적으로 공정 가치 추정치에 대한 구체적인 예측과 연결할 수 있습니다.

내러티브는 내가 믿는 비즈니스 스토리, 그 스토리에서 나오는 수치, 그리고 내 기대치를 현재 주가와 비교할 수 있는 공정 가치라는 세 가지 요소를 연결합니다.

Simply Wall St에서 내러티브는 커뮤니티 페이지에 있으며 사용하기 쉽도록 설계되어 있습니다. 가정을 빠르게 입력하고, 결과 예측과 공정 가치를 확인하고, 공정 가치와 가격 간의 차이를 기준으로 해당 주식을 매수, 보유 또는 매도할지 여부를 결정할 수 있습니다.

내러티브는 실적 결과, 제품 발표 또는 매크로 뉴스와 같은 새로운 정보가 도착하면 동적으로 업데이트되므로 정적인 일회성 모델에 의존하는 대신 논지를 최신 상태로 유지하는 데 도움이 됩니다.

Spotify Technology의 경우 한 투자자는 마진과 경쟁에 신중을 기하는 경우 약 485달러의 적정 가치를 지지하는 내러티브를 구축할 수 있습니다. 다른 투자자는 더 강력한 사용자 성장, 가격 책정력 및 운영 레버리지를 가정하여 910달러에 가까운 경로를 볼 수 있습니다. 두 투자자 모두 자신의 스토리가 어떻게 수치로 변환되는지 투명하게 확인할 수 있습니다.

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