어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴보는 것을 좋아합니다. (NASDAQ:SBGI)는 부채를 안고 있습니다. 그러나 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 언제 문제가 될까요?
부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자비에 따라 존재합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
싱클레어의 부채란 무엇인가요?
아래에서 볼 수 있듯이 2023년 12월 기준 Sinclair의 부채는 41억 5,000만 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄하는 6억 6,200만 달러의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 34억 9,000만 달러입니다.
싱클레어의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 Sinclair는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 10억 달러, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 47억 6천만 달러에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 6억 6,200만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 6억 2,400만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 45억 8,000만 달러 더 많습니다.
이 적자는 7억 9,630만 달러 규모의 회사에 마치 거인이 인간 위에 우뚝 솟은 것처럼 그림자를 드리우고 있습니다. 따라서 우리는 의심할 여지 없이 이 회사의 대차대조표를 면밀히 관찰할 것입니다. 결국, 싱클레어는 지금 당장 채권자들에게 돈을 갚아야 한다면 대규모 자본 재조달이 필요할 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 Sinclair가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
작년에 Sinclair는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며 실제로 매출이 20% 줄어든 31억 달러로 감소했습니다. 이는 우리를 긴장하게 만듭니다.
주의해야 할 점
싱클레어의 매출 감소는 젖은 담요만큼이나 반가운 소식이지만, 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT) 손실은 그다지 매력적이지 않습니다. EBIT 손실은 무려 3억 1,600만 달러에 달했습니다. 이 정보를 앞서 살펴본 상당한 부채와 결합하면 이 주식에 대해 매우 주저하게 됩니다. 그렇긴 하지만, 이 회사가 흑자로 돌아설 가능성도 있습니다. 그럼에도 불구하고 지난 12개월 동안 2억 9,100만 달러의 손실을 입었고 유동 자산이 많지 않다는 점을 고려할 때 이 주식에 베팅하지는 않을 것입니다. 따라서 저희는 이 주식이 상당히 위험하다고 생각합니다. 저희는 패스하는 것을 선호합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 저희는 여러분이 알아야 할 4가지 경고 신호 (이 중 하나는 무시해서는 안 됩니다!)를 Sinclair에서 발견했습니다.
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