최근 주가 하락 후 넷플릭스(NFLX) 가격이 합리적일까요?

• 넷플릭스의 현재 주가가 장기적인 잠재력을 반영하고 있는지 아니면 지나친 낙관론에 빠져 있는지 궁금하다면, 어려운 수치와 밸류에이션 점검으로 이야기를 세분화하는 것이 도움이 됩니다.
• 최근 주가는 78.67달러로 마감했으며 7일 동안 2.3%, 30일 동안 8.7%, 1년 동안 13.5%, 1년 동안 21.6%, 3년 동안 148.1%, 5년 동안 46.0%의 수익률을 기록했습니다.
• 최근 보도는 넷플릭스의 지속적인 콘텐츠 확대, 해외 진출, 가입자 참여에 초점을 맞추고 있습니다. 이는 종종 투자자들이 성장 잠재력과 위험 프로필에 대해 생각하는 방식을 형성합니다. 이러한 테마는 주가가 다양한 기간에 걸쳐 왜 그렇게 움직였는지 설명하는 데 도움이 되며, 다양한 밸류에이션 벤치마크와 비교하기 전에 유용한 맥락이 됩니다.
• 당사의 밸류에이션 모델에 따르면 Netflix는 6점 만점에 4점을 받았으며, 이는 주가가 저평가된 것으로 보이는 체크 횟수를 반영한 것입니다. 이 글의 마지막 부분에서는 다양한 가치평가 접근법이 어떻게 이러한 견해에 도달하는지, 그리고 공정가치를 판단하는 더 나은 방법이 있는지에 대해 살펴보겠습니다.

넷플릭스의 지난해 수익률 -21.6%가 왜 경쟁사보다 뒤처지는지 알아보세요.

접근 방식 1: Netflix 할인 현금흐름(DCF) 분석

현금흐름할인법(DCF) 모델은 Netflix가 미래에 창출할 것으로 예상되는 현금을 가져온 다음, 그 현금 흐름을 현재의 달러로 다시 할인하여 현재 비즈니스의 가치를 추정합니다.

Netflix의 경우 2035년까지의 현금 흐름 예측을 기반으로 하는 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법을 사용했습니다. 넷플릭스의 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 96억 달러입니다. Simply Wall St에서 제공한 분석가 및 추정치에 따르면 2030년 잉여현금흐름은 미화 215억 달러이며, 2026년부터 2035년까지 매년 DCF 프레임워크를 사용하여 할인된 중간 예상치를 제시하고 있습니다.

이러한 할인된 현금흐름을 더하면 최근 주가가 78.67달러인 것과 비교하여 주당 83.97달러의 내재가치가 추정됩니다. 이 모델에서 Netflix는 약 6.3% 저평가된 것으로 보이며, 이는 이러한 유형의 분석에서 일반적인 오차 범위 내에 있는 비교적 작은 격차입니다.

결과: 적정 가치

Netflix는 할인된 현금흐름(DCF)에 따라 상당히 가치 있는 것으로 평가되지만, 이는 언제든 바뀔 수 있습니다. 관심 목록 또는 포트폴리오에서 가치를 추적하고 행동해야 할 시점에 대한 알림을 받으세요.

넷플릭스의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 넷플릭스 주가와 수익 비교

수익성 있는 기업의 경우, 주가수익비율은 주식 한 주당 지불하는 금액과 각 주식이 창출하는 수익을 연관시키는 데 유용한 방법입니다. 투자자가 현재 1달러의 수익에 대해 얼마나 많은 돈을 지불할 의향이 있는지 파악하는 데 도움이 됩니다.

"정상적인" P/E는 시장이 회사의 성장 잠재력과 리스크를 어떻게 보는지에 따라 달라집니다. 예상 수익 성장률이 높거나 인지된 위험이 낮을수록 P/E가 높아지는 반면, 성장 기대치가 낮거나 위험이 높을수록 P/E가 낮아지는 경우가 많습니다.

넷플릭스는 현재 30.25배의 P/E에서 거래되고 있습니다. 이는 엔터테인먼트 산업 평균인 약 30.25배와 비슷하며, 피어 그룹 평균인 68.16배보다 훨씬 낮은 수준입니다. 넷플릭스의 수익 성장 프로필, 이익 마진, 산업, 시가총액, 주요 리스크를 고려할 때 "적정" P/E를 자체적으로 추정한 월스트리트의 공정 주가수익비율은 34.06배로, 이는 넷플릭스의 수익 성장 프로필, 이익 마진, 산업, 시가총액 및 주요 리스크를 감안한 자체적인 추정치입니다.

공정 배율은 모든 엔터테인먼트 주식이 동일한 배수를 받을 자격이 있다고 가정하기보다는 넷플릭스만의 펀더멘털을 조정하기 때문에 단순한 피어 또는 업계 비교보다 더 맞춤화된 것을 목표로 합니다. 공정 배율이 현재 주가수익비율 30.25배를 상회하는 경우, 이 프레임워크는 실적 대비 저평가된 주식을 가리킵니다.

결과: 저평가

P/E 비율은 한 가지 이야기를 말해 주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자 주도의 상위 22개 기업을 살펴보세요.

의사결정을 업그레이드하세요: 넷플릭스 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 미래 매출, 수익, 마진, 현재 주가와 비교할 수 있는 공정 가치와 같은 딱딱한 수치와 직접적으로 연결된 Netflix에 대한 이야기인 내러티브를 소개해드리겠습니다.

Simply 월스트리트에서 내러티브는 커뮤니티 페이지에 표시되며, 비즈니스에 대한 자신의 견해를 예측과 공정 가치 추정치에 연결한 다음 추정 공정 가치가 현재 가격보다 높은지 낮은지 한 눈에 확인할 수 있어 Netflix가 매력적인지, 비싼지 또는 그 중간인지 판단하는 데 도움이 될 수 있습니다.

플랫폼의 내러티브는 수익, 뉴스 또는 애널리스트 수정과 같은 새로운 데이터가 추가되면 업데이트되므로 스토리가 정적으로 유지되지 않으며, 전체 모델을 다시 구축하지 않고도 새로운 정보가 논문에 미치는 영향을 빠르게 확인할 수 있습니다.

예를 들어, Simply Wall St의 한 Netflix 내러티브는 공정가치를 약 84.47달러로 가정하고 미래 주가수익비율을 28.80배로 가정한 반면, 다른 내러티브는 공정가치를 약 1,173.10달러로 가정하고 미래 주가수익비율을 30.78배로 가정하여 같은 회사를 바라보는 두 투자자가 동일한 내러티브 도구를 사용하여 어떻게 합리적으로 매우 다른 스토리 및 공정가치를 도출할 수 있는지 보여 줍니다.

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